本地科技公司的问题就是基础太牢固，来来去去也就那些生产线，再不然就是那几台高精度切割仪器，所以想象空间非常有限。
国民投资机构（PNB）总裁提到，马来西亚之所以难以吸引外国投资者，原因在于本地缺乏大市值企业，尤其是流动性不足的大型公司，结果导致马来西亚在吸引外国投资者的过程中败给中国、韩国、日本，以及台湾股市。
当我读到这则新闻时，仿佛看到一位不食人间烟火，却在指点江山的金融精英。他坐拥如此庞大的机构，底下这么多研究资源，而他竟然认为外资不断撤离本地股市，是因为没有大市值的企业？
总裁提到的那几个具竞争力的股市，其实都有一个共同点：股市的股指里有相当高比例的科技公司——台湾有台积电、韩国有三星电子、中国有腾讯和阿里巴巴、日本有软银和索尼集团。请问，马来西亚拿得出手的超大型科技公司有哪些？
没有任何贬低的意味，是要认清一个事实：我国的科技公司大部分以电子工业为主，为跨国企业代工。而跨国企业给马来西亚公司下的订单，很大程度是较为精细的客制化服务。换言之，我们能够拿到的订单，都是走 “小而美” 模式，不像中国那种 “大而广” ，所以营业额的天花板很容易就确定下来了。
营业额上限如果是确定的，不管再怎么降本增效，净利润也不可能超过营业额，对吧？
明白了局限性，我们来看看什么是市值。
一家企业的市值无非就是总股数乘以股价。因此，高股价不等于高市值，不然马来西亚市值最大的公司就不是马来亚银行，而是雀巢大马了。那么，要怎么做才能把市值提上去呢？有两点，一个是企业规模，另一个则是企业估值。
规模这一点，我在开头就已经提到——营业额上限。因此，规模这维度，很难有新花样了。
至于说估值嘛，那就有相当多门道了：
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同样是10亿令吉的净利润，若A公司的本益比是10倍，那么其市值也就100亿令吉；反观，如果B公司有办法让投资者付出40倍本益比的估值，那么它的市值就能够来到400亿令吉。
而投资者之所以愿意给B公司付这么高的估值溢价，并不是他们都是慈善家，而是B公司比A公司更具备成长潜力。打个比方，如果B公司的净利润成长潜力是20%，即使投资者今天是以40倍本益比买入，明年能够得到的净利润就是12亿令吉。这多出来的2亿令吉不但是对投资者的奖励，更象征着这家公司的成长策略是奏效的，它的未来将是更加光明的。
股市，就是兜售 “未来” 的地方。因为不管投资者再怎么精明计算，你都很难要求他们以高于一令吉的价格买下价值一令吉的资产。一令吉换一令吉的行为完全没必要。因此，你需要给投资者发挥想象力。
但投资者也不是傻子，你总不可能告诉他们一家名不见经传、规模仅30余家的火锅店值10亿令吉，对不？
所以，想象力的基础必须牢固。玩味的是，这个基础牢固得来，又得有新变化，因为只有新东西才会激发新的想象力空间。本地科技公司的问题就是基础太牢固，来来去去也就那些生产线，再不然就是那几台高精度切割仪器，所以想象空间非常有限。
当然，我不认为这有什么问题。因为每个人、企业，乃至国家都有自己的专长。舍弃这些专长，追逐动不动就要得烧掉过亿令吉，却离盈利之日遥遥无期的生意，就真的得不偿失。偏偏，我的专业让我接触到许多奇怪的资讯。证券监督委员近期在商讨上市门槛的调整，欲把主要交易板的净利润要求大幅提高，却允许营业现金流出现负数，这些让我不由得想起一家已经有许多大型投资机构入股，却多次延后上市的二手车商。
加上最近第二财长的说法，本地交易所需要调整策略，更注重IPO公司的规模，而非数量。这都是官家给私人领域释放的信号，因为有一家大企业即将上市，而且需要所有投资机构都尽可能买单，所以逼得欲上市的小公司让道，颇有我们这些上班族困在车龙里时，后方冒出警车鸣笛，不断叫我们让开，给大人物先过。
前几年美国有一股Black Live Matters风潮，我也想说，Our Live Matters，Our Money Matters。我的钱也是钱。
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