优立控股（UUE,0310,创业板建筑组）第四季盈利强劲反弹，手握5亿3640万令吉订单，并开始进军海底钻孔及电气系统工程。股价也从35仙低点回升至52仙，配合主力占59.6%的筹码结构，市场正关注它能否展开新一轮重新估值。
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业务：优立控股主要提供地下公用设施工程，核心技术是水平定向钻孔（HDD），即无需大面积挖开道路，也能在地下铺设电力电缆、通讯光纤及管道。
集团也生产及销售高密度聚乙烯管（HDPE），并提供传统开挖、微型沟槽、太阳能光伏系统的工程、采购、施工、调试（EPCC）等服务，业务遍及大马及新加坡。因此，优立控股不只是普通建筑股，更接近地下电力及公用设施基础建设公司。
业绩：公司于2026年4月23日公布截至2025年第四季业绩。营业额为5889万令吉，比第三季的6005万7000令吉减少约1.94%；净利却从第三季净亏616万9000令吉，反弹至净赚764万令吉，季度改善223.85%。
与去年同期相比，营业额增长40.6%，税后盈利增约119%，归属股东净利则增长约122%。
第四季盈利恢复，主要受地下公用设施工程及HDPE管业务营业额增加、工程组合改善及赚幅回升推动。
技术面：优立控股于2025年10月23日进行2送1红股除权，除权日收报59.5仙，随后于10月27日升至62仙。股价之后持续调整，今年4月7日跌至35仙，6月12日再次测试35.5仙，形成潜在双底。
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7月10日，股价以50仙开市，最高53.5仙，收报52仙，成交量415万股。
目前53.5仙至55仙是短期阻力；若成功突破，下一个目标可观察59仙及62仙。下方46.5仙至50仙则成为重要支持区。筹码方面，主力占59.6%，热钱占40.4%，显示目前主要由主力及短线资金推动，波动可能明显扩大。
优立控股有合约吗？有。截至第四季集团订单簿达5亿3640万令吉，涵盖大马及新加坡项目，可提供未来数年的盈利能见度。集团也取得2项海底HDD合约，正式把技术由陆地工程扩展至海底工程。此外，公司取得首项33kV至低压电力供应系统EPCC合约，并于今年4月获得一项价值1600万令吉的柔佛工厂电气系统工程，显示公司正向更高价值的机械与电气工程发展。
第三季为何亏本？第三季亏损的最大原因，是一次性员工购股权计划（ESOS）开销高达1250万令吉。若扣除这项一次性费用，公司调整后其实仍赚约850万令吉。其他拖累包括行政费用上升、太阳能光伏EPCC业务亏损，以及新加坡工程赚幅下降。因此，第三季亏损并不完全代表核心HDD业务失去盈利能力。
展望：国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）计划在2025至2027年投入约428亿令吉强化国家电网，并继续配合国家能源转型路线图扩充电力基础设施。
新加坡2026年建筑需求预计达到470亿至530亿新元，大型工程包括樟宜机场第五搭客大厦及滨海湾金沙扩建。
这些发展将增加地下电缆、管道、电力系统及HDD工程需求，对优立控股中长期业务有利。
总结：优立控股目前同时具备订单、业绩复苏、业务升级及主力筹码集中的条件。从主力部署角度看，35仙及35.5仙可能是低位收集区，突破46.5仙后进入试盘阶段。主力下一步可能先测试53.5仙至55仙的卖压，也可能先回压洗走追高热钱，再发动下一轮升势。真正转强的条件，是股价放量突破55仙，同时主力比例维持高位。若跌破46.5仙，并伴随主力筹码下降，则必须提防反弹结束。
一句话总结：优立控股已经从低位反弹进入基本面重新估值阶段，但能否由反弹变成真正升势，关键仍在55仙能否有效突破。
（以上仅供教育及研究分享，不是买卖建议，买卖自负。作者或作者客户可能持有有关股票。）
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