问：
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吉隆坡小投资者陈先生询问关于鹏达集团（PANTECH,5125,主板工业产品服务组），这家公司最新的业绩表现好不好？前景怎样？这只股现在值得加码或是应该套利退场？谢谢。
答：
鹏达集团主要是一家工业管道及流体控制设备供应商 ，2大核心业务分别是贸易与制造。 贸易业务主要从事高压无缝钢管、管件、法兰、阀门及其他相关流体控制产品的供应与仓储，为石油与天然气、石化、海事及重型工程等行业提供一站式的采购与供应链解决方案。
制造业务主要是钢管与管件生产，以及相关配套服务，诸如提供精密机械加工、焊接及热浸镀锌等工程加工服务。
鹏达集团截至2026年2月28日止第四季和全年业绩都不及预期，主要受油气与其他领域需求疲软冲击，前景也因此被唱淡。
根据该公司公布的业绩表现，归咎于制造与贸易2大业务表现萎靡，第四季净利锐减91.95%至114万8000令吉。全年净利也因此下跌47.70%至4315万2000令吉。
该集团第四季营业额按年下跌2.36%至1亿8835万1000令吉，全年则走低9.39%至8亿5843万9000令吉。
该公司全年派发每股6仙股息。
公司管理层把获利下跌归咎于油气与其他领域需求疲软，制造业的营收和盈利都走高，不过营运开销走高以及不利的汇率表现拉低税前盈利。
该公司对前景谨慎乐观，认为在稳健能源需求支撑下，全球油气支出长期将保持韧性，有助稳定产品的国内外销量；本地工业领域需求持稳加上出口市场韧力，也为公司旗下的石油化学、油棕与提炼、发电、污水处理、半导体等多元产品创造中长期发展机会。
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公司同时对地缘政治紧张、供应链干扰及成本攀升等压力保持警惕，将继续管理成本与提高营运效益应对这些不确定性。
达证券表示，鹏达集团全年净利低于预期，反映出贸易部门和制造部门的贡献均减弱。其中国内油气及相关业的需求疲软，更让贸易部门的息税前盈利暴跌97.6%。
公司第四季税前盈利按季也下跌43.4%，主要反映2个核心业务都面临类似的需求疲软和赚幅下跌的压力。
达证券下调该公司贸易部门的收入预期，以反映国内油气需求持续疲软和销售转换率的放缓。
另外，达证券也将制造部门的赚幅预期下调130个基点，以计入持续的成本压力和不利的产品组合。
由于下调购幅，达证券下调该公司2027和2028财政年的净利预测8.2%和9.1%，分别为6920万令吉和7070万令吉，并公布2029财政年财测，预计核心净利为7280万令吉。
达证券并不看好该公司短期前景，预计短期内盈利成长动能将持续低迷，主要受国内油气业活动疲软以及大型计划推进前景不明朗的影响。
达证券表示，缺乏实质的计划可能继续抑制对该公司产品的需求，尤其是贸易部门。尽管鹏达集团在非油气领域，诸如石化、棕油、水处理和造船等非油气领域的曝露为获利提供缓冲，但这些领域的贡献不太可能完全抵抵核心油气业务需求疲软的影响。
另外，达证券认为，在营运成本持续高升和产品不利之下，该公司成本和赚幅压力也预计将持续存在。尽管该公司将继续专注于成本控制和营运效率提升，但预计整体获利复苏将是一个渐进的过程，前提需要国内计划活动回暖，让订单前景更加明朗。
至于投资建议，达证券在下调财测后，根据2027年财政年7倍预测本益比和3%的ESG溢价，将目标价从之前的63仙下调至60仙，并维持“卖出”评级。
参考达证券的评论，不建议陈先生目前加码该公司股票，至于是否套利，胥视陈先生买进股票时价位和持有能力再作决定。
（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）
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