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仙风道股|经常收入成长60% LAC医疗盈利看涨

LAC医疗（LACMED,5341,主板医疗保健组）专注于提供医疗设备及软体系统整合等服务，分析员认为，随着经常收入基础扩大，该公司的盈利可见度已跟着增强。

2月前

仙风道股| 股价下跌风险反映贺特佳评级调高

贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）最新业绩超越预期，分析员将3年盈利预测大幅上调99至143%，并认为其近期股价疲软已经反映中国业者抢滩和马币走强的风险，决定上调评级。

4月前

仙风道股│2.2亿购5厂房凯德商托加强资产布局

凯德商托（CLMT,5180,主板产业投资信托组）斥资2亿2080万令吉买下柔佛依斯干达工业区5栋厂房，分析员认为，尽管出价并不便宜，但这项收购有助于加强工业资产布局与多元化收入来源，因此决定保持正面看法。

6月前

仙风道股│Naga 3脱售价合理 VELESTO能源或增派息

VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源组）以总值6300万美元（约2亿5840万令吉）脱售Naga3自升式钻井平台，分析员认为脱售价合理，虽然对核心盈利影响中和，但有助于提振资产负债表及潜在派发额外每股3仙股息。

6月前

仙风道股│租客违约风险升霹雳运通盈利仍向好

分析员出席霹雳运通（PTRANS,0186,主板消费产品服务组）汇报会后，发现尽管该公司的盈利增长依旧良好，但租客违约风险有所攀升，创办人积极买卖股票也引起治理疑虑。创办人买卖股引治理疑虑无论如何，分析员并不过于担忧租客违约风险，主要是潜在违约对净现金流不会带来重大冲击，不会影响到2大新车站建设计划，维持2025和2027财政年盈利预测不变。达证券在报告中说，霹雳运通第三季租金收入按年走高32.8％至2990万令吉，归功于美罗中环商业综合中心（TBS）出租率稳定攀升。该公司在当季成功迎来2位租户经营12个羽球场和8个匹克球场，推高9月杪出租率至68％，而美露拉也巴士总站（TMR）和金宝太子城中环巴士站（KPS）出租率也企稳于83％和75％。该行说，租金收入增多部分抵销项目设施费用（PFF）按年减少74.8％影响，而管理层重申放眼今年杪KPS和TBS出租率攀升至80％和70％目标，而额外租金收入将有主于抵销项目设施费用减少影响。值得注意的是，该公司项目设施费用订单已减至1000万令吉。不过达证券指出，尽管霹雳运通旗下车站出租率有所提升，但贸易应收账款却按年大增130％，主要是部分租户出现迟交租情况，其中有2位租户是活动营运商，承包TMR、KPS和TBS所有的广告和行销空间。 [vip_content_start] 截至9月杪，这些业者的未结应收账款达到4000万令吉，相等于集团总应收账款的60％，其中约2700万令吉更已超过90天的信用期。根据霹雳运通的拨备政策，这将提高第四季的预期信用损失，并在必要时在2025财政年稽查账目进行拨备或减记。该行指出，霹雳运通已给予活动业者4个月宽限期，透过4个月分期付款支付拖欠的款项，而首笔款项已在11月接获。在2家业者违约，并在今年杪停止运作的最糟情况下，集团今年杪存在无法回收风险的应收账款约为5300万令吉（现拖欠的4000万令吉和第四季1320万令吉租金），相等于总资产的3％，但可获2个月的保证金部分抵销。潜在租金损失料5280万潜在租金损失则料为5280万令吉，或2026财政年营业额目标的19.9％. 至于现金流影响，达证券表示，霹雳运通现手握2亿6100万令吉现金，其中包括用作项目融资的2亿3000万令吉伊斯兰融资及3000万令吉自由现金流，因此并不会对潜在违约感到太过忧虑，主要是斯里依斯干达中环车站（Seri Iskandar Sentral）和端洛中环车站（Tronoh Sentral）资金已经到位。 “不过，若该公司无法取得新的活动营运商愿意接手，潜在租金损失可能打击未来盈利表现。” 端洛中环车站进展落后此外，分析员说，受到近期物流干扰和原料短缺问题影响，端洛中环车站进展现仅完成逾40％，进度有所落后，但承包商预期将在明年加速完成项目，而管理层预期车站将在2027年开始投入营运，较原定的2026年杪有所延宕。 “斯里依斯干达中环车站则已完成逾20％建设工作，并预期在2028年3月完成。这个巴士总站料在2028下半年全面投入使用，并对霹雳运通2029财政年带来全年盈利贡献。” 综合以上，达证券虽维持霹雳运通2025和2027财政年盈利目标，但考虑到创办人积极买卖股票的相关治理问题，决定将目标价调低到45仙，评级仍保持“买进”。

6月前

仙风道股 | 数据中心电力需求庞大佳运利能订单强劲

佳运利能（KENERGY,0307,创业板工业产品服务组）从Govi Cast私人有限公司（GCSB）获得价值1280万令吉合约，使得集团的未完成订单额达到1亿2480万令吉，相当于2024财政年收入的1.1倍，分析员相信随着数据中心相关的电力解决方案需求不断增长，集团订单补充势头预计会逐步增强。

7月前

仙风道股│业务挑战重重柏马汽车股息仍强稳

尽管全球产能过剩和中国品牌的竞争的压力，对柏马汽车（BAUTO,5248,主板消费产品服务组）盈利前景带来阴影，但分析员认为其股息依然强稳，是一大亮点。

8月前

仙风道股│AWC设施方案盈利有望双位数增长

AWC设施方案（AWC,7579,主板工业产品服务组）管理层对2026财政年强劲趋于乐观，分析员看好在环境和工程业务表现强劲推动下，AWC设施方案2026财政年盈利有望增长12.4％，维持“买进”评级，但股票要出现显著重估，仍得胥视管理层兑现盈利指引能力。

8月前

仙风道股│厂房使用率改善陈唱摩多展望仍严峻

陈唱摩多（TCHONG,4405,主板消费产品服务组）和中国上汽通用五菱合作的首款TQ Wuling车型，将于今年10月开始装配并在第四季推出，分析员预期厂房使用率将会改善，但短期料不会显著推高销量，公司前景虽有所好转，但依然严峻。

9月前

仙风道股∣获17.3亿政府合约 NEXG公司全年净利上看2亿

前称德达飞讯的NEXG公司（NEXG,5216,主板科技组）再夺下大马政府的庞大订单，分析员看好这份新合约将从2028财政年开始贡献收入，进一步催动该公司的全年净利逼近2亿令吉大关。

9月前

仙风道股∣HSS工程现金流有望转正

HSS工程（HSSEB,0185,主板工业产品服务组）核心业务表现强稳，虽然营运现金流转为负值，但仍受看好将逐步恢复正值，分析员继续唱好该公司的整体展望。鼎峰证券分析员在报告中说，HSS工程最新公布的第二季核心净利为660万令吉，按季增长316.9％、按年增长131.2％，上半年核心净利提高到810万令吉，按年增长12.2％，分别占该行与市场全年预期的34.4％与18.9％。分析员认为，该公司业绩算得上符合预期，主要是下半年兴建中项目的营收入账将会更强劲，加上第一季并无拨出任何一次性开销，预期该公司的赚幅有望恢复正常。该公司第一季一次性开销包括特别员工津贴及槟城轻快铁分包成本的追溯认列，总额约为370万令吉。按年比较，该公司第二季核心净利年增131.2％，至660万令吉，这归功于印度Tuna Tekra货柜码头拟建项目的建筑资讯模型（BIM）与工程设计咨询服务合约，以及巴生河防洪项目等新合约的贡献增加。业绩强增该公司大多数业务部门的业绩皆强劲增长，当中工程设计部门的表现尤为突出，收入按年增长82％，至于施工监理部门收入则按年下降4.5％，归咎于冷岳第二供水计划（Langat II）项目收入减少。此外，由于伊拉克巴格达地铁与KTP数据中心项目的营收入账，抵销了捷运三线（MRT3）收入贡献缺失的影响，该公司项目管理收入年增26.5％，至2400万令吉。按季比较，HSS工程第二季印度业务收入暴增1107.4％，大马也增加17.7％，推动营收成长11.9％，核心净利更是飙涨316.9％。 [vip_content_start] 由于该公司并无任何一次性开销，第二季赚幅也从第一季的3.1％扩大超过两倍至11.4％，这也提振季度业绩表现。展望未来，分析员预计，随着建筑业下半年加快复苏，而HSS工程的订单也强劲成长，该公司的业绩将有望稳步提升。 21亿待入账订单截至2025年6月底，该公司的待入账订单总额达21亿令吉，相当于2024财政年营业额的10.3倍，提供长达8年的收入可见度。该公司第二季夺下国内两座新数据中心项目及菲律宾公车网路项目，这也进一步巩固整体获利。不过，分析员提醒说，HSS工程上半年营运现金流跌至负值的1350万令吉，由于该公司目前依赖银行透支融资，管理层未来如何审慎管理现金流将显得格外重要。财测评及不变整体而言，鼎峰维持HSS工程的盈利预测不变，今明两年核心净利预计各报2360万令吉与5220万令吉。该行对于HSS工程的评级保持“买进”，目标价为75仙，目标本益比是2026财政年每股盈利10.3仙的7.2倍，这也获得三星ESG（环境社会治理）评级的支持。分析员相信，该公司巴格达项目将进一步明朗化，加上营运现金流也会逐步改善，一旦这两大利多发酵，评级将有机会进一步上调。风险方面，分析员认为，项目执行与交付延迟、新订单不如预期、地缘政治风险恶化提高海外项目风险等，都是投资者不得不注意的潜在冲击。

10月前

仙风道股︱商业模式高效德信控股估值诱人

德信控股（DXN,5318,主板消费产品服务组）2026财政年首季业绩逊于预期，促使分析员下砍2026至2028财政年的盈利预测5至9％，但维持“买进”评级，主要看好其有效的商业模式将有助拓展新市场，而健康的现金流创造能力更有望让该公司慷慨派息。现金流稳健有望派高息根据兴业研究报告，德信控股2026财政年首季业绩逊于预期，首季净利为7400万令吉，按年下跌14％，占该行和市场预期的19％，主要原因是不利的汇率。按年比较，2026财政年首季营收按年微涨1％，大致持平，主要是因为马币走强及主要市场，也就是玻利维亚货币急贬所带来的不利汇率的影响。若以固定汇率计算，德信控股销售增长超过20％，代表主要市场的销售表现强劲。不过，受到960万令吉的外汇损失拖累，该公司净利按年下滑14％。按季来看，首季销售增长4％，至4亿7900万令吉，得益于拉丁美洲市场销售走强，但盈利因外汇损失而承压，净利按季下跌13％。 [vip_content_start] 展望未来，兴业认为，德信控股未来盈利增长将受到主要市场强劲增长动能支撑。该公司核心策略包括招募新会员、通过参与活动提高会员生产力、优质新产品的推出。同时，近期的产能扩张将有助于公司满足日益增长的市场需求，并推出更多新产品类别以拓展潜在市场。此外，通过效率提升和每年的价格调整，即便面临原料及营运成本上升，公司依然可维持高达80％的赚幅。 “我们期待公司进军巴西市场的成果，借助在拉丁美洲的网络，预计这项业务将在未来3至4年内为公司带来显著盈利贡献。” 尽管兴业仍下调德信控股2026至2028财政年盈利预测9％、6％和5％，连带目标价也调低至80仙，但维持“买进”评级。“我们仍看好德信控股前景，因公司估值具吸引力，加上有效的商业模式有助打入新市场并推动可持续增长，其中巴西扩张计划将是中期主要增长动力，稳健的现金流支持可观的股息派发。”

10月前

仙风道股 | 业绩转盈仍挑战重重 CYPARK资源评级下降

尽管CYPARK资源（CYPARK,5184,主板能源组）最新业绩成功扭亏为盈，但分析员预计一些新项目的中标会延迟，下调工程、采购、建造和调试（EPCC）业务收入预测，连带调低其2026和27财政年核心净利预测83%和4%。

10月前

仙风道股︱HE集团拟转主板进军数据中心和再生能源

HE集团（HEGROUP,0296,创业板工业产品服务组）是电机工程服务公司，在2024年1月30日上市，目前寻求转至主板交易。

11月前

仙风道股︱生命泉源积极扩张拟进军砂汶

生命泉源（LWSABAH,5328,主板消费产品服务组）是沙巴领先的饮料制造商，核心业务为生产饮用水与碳酸饮料。

11月前

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