仙风道股| 股价下跌风险反映 贺特佳评级调高

产能扩张方面，第九厂仍是其最先进的设施，在该集团未来两年2亿8500万令吉资本开销支持下，该营运模式和效率增益将推广至正处于休整状态的第三厂（年产能45亿只，预计2026年底前就绪），并最终扩大至其他工厂。

管理层透露，2027至2029财政年的目标有效产能分别为300亿、330亿和370亿只手套。

针对外汇管理，贺特佳虽继续对部分应收账款进行套期保值，但仍有部分敞口未对冲，这使得短期盈利对汇率波动较为敏感。

马银行研究将贺特佳2026至2028财政年（3月杪结账）盈利预测分别上调99%／116%／143%，这主要基于产能使用率预测从70%／68%／70%，上调至97%／95%／90%；税率从24%下调至10至15%；原料成本降低（丁腈乳胶成本下降7%），以及2026至2028财政年马币兑美元汇率预测从4.25调整为4.21／4.15／4.15。

马银行指出，虽然手套行业情绪仍受中国在东南亚产能扩张以及马币走强的影响，但相信近期股价下跌已在很大程度反映这些风险，因此在把目标价从1令吉27仙调低至1令吉零7仙之际，将评级从“守住”上调至“买进”。