李荣昌.关税只是包装，大马内忧更棘手

去年，美国最高法院裁定，特朗普政府依据国际紧急经济权力法实施全面性全球关税及对等关税的做法超越行政权限。法院认为，征收税收与关税属于国会的权力，行政部门不能单方面扩大相关权限。在该裁决后，特朗普政府随后改为依据1974年贸易法第122条，宣布实施10%的全球基准关税，期限为150天，直至2026年7月24日。然而，针对该措施的法律诉讼，美国国际贸易法院亦裁定有关关税措施违法，目前案件仍在上诉阶段。

因此，在全球关税措施面临到期及法律挑战之际，美国进一步推动强迫劳动关税，可以被视为特朗普关税政策的另一种延伸形式。虽然美国政府将其包装为维护劳工权益、防止强迫劳动产品进入美国市场，但其政策的真正目的就是延续关税的工具。换言之，强迫劳动问题提供了新的政策依据，使美国能够继续实施贸易限制措施，而不必完全依赖原有的全球关税框架。

对马来西亚而言，笔者认为这一轮强迫劳动关税对大马经济，尤其是出口表现的冲击相对有限。首先，大马面对的税率仅为最低的10%，与印尼等主要竞争经济体处于同一水平，并不会形成明显的出口价格劣势。其次，这一轮措施本质上是对原有全球关税框架的延续与调整，其税率甚至低于去年特朗普政府提出的19%对等关税，市场对此已有一定预期，因此短期冲击有限。

而更重要的是，目前影响大马出口表现的主要因素，已经不再是单一的关税因素，而是全球产业趋势的变化。随着人工智能产业快速发展，全球对数据中心、半导体及相关电子产品的需求持续增加，马来西亚作为电子电气供应链的重要环节，有望从中受益。由于我国超过60%的对美出口集中于电子电气产品，而半导体产品亦被列入豁免范围，因此相关出口受到的直接影响有限。

对此，数据也反映了这一趋势。2026年6月，我国出口同比增长45.4%，其中电子电气产品出口增长57%，石油产品出口亦增长56%。这显示当前推动马来西亚出口增长的主要动力，更多来自人工智能产业带来的电子需求增长以及能源市场变化，而非关税政策本身。换言之，强迫劳动关税虽然是特朗普政府重建全球关税壁垒的一部分，但其对马来西亚出口的实际影响，预计仍低于全球科技周期与国际大宗商品价格变化所带来的影响。

总体而言，强迫劳动关税更多是特朗普政府在原有全球关税政策受到法律挑战后，寻找新的政策依据以延续其关税战略的工具。虽然美国以维护劳工权益作为理由，但其核心目的仍是继续推动贸易限制政策。对马来西亚而言，由于仅被征收最低10%的关税，半导体等主要出口产品得到豁免，加上人工智能带动电子电气出口增长，预计对经济和出口的直接影响有限。虽然美国仍在进行产能过剩调查，未来关税仍有上调风险，但现阶段影响不大。相比之下，州选举带来的不确定性、政策一致性及投资环境稳定性，才是影响马来西亚短中期经济表现的关键因素。