吴继宗 | 宜购市场第三个上升周期启动？

宜购市场（ECOSHOP,5337,主板消费产品服务组）2026财政年第三季营业额达7亿4372万6000令吉，净赚7128万9000令吉，双双创季度新高，净利季对季升15%，年对年升16%。公司9个月开设65家新店，全年70家目标有望超额完成。大股东拿督斯里李家发今年4月连续增持约2783万股。技术面上，股价7月2日突破120天均线；主力资金37%、热钱51%、散户12%。第三个上升周期是否已经启动？

1. 业务：宜购市场是平价零售商，主打物有所值（Value for Money）。生活成本上升，消费者越来越重视价格，市场出现降价交易（Trade Down）趋势，从较贵商品转向价格实惠的替代品，正好符合宜购市场的定位。

管理层认为，马来西亚人口接近3500万，平价零售市场渗透率仍低，未来仍有扩张空间。

[vip_content_start]

2.业绩： 宜购市场最新季度营业额7亿4372万6000令吉，净利7128万9000令吉。更重要的是，季度净利从4940万6000令吉增加至5875万5000令吉，随后升至6189万2000令吉，最新季度再提高至7128万9000令吉，盈利连续3季改善，从低点增长约44%。上一季营业额7亿1483万1000令吉，最新季度增长约4%，但净利却增长15%，净利率也从约8.66%提高至9.59%。营业额增长不多，盈利却增长更快，可能反映营运效率、成本控制及规模效益正在发挥作用。

3.新店及未来发展计划：截至2026年2月底，宜购市场已开设65家新店，全年70家目标完成约93%。管理层表示第四季仍有新店陆续开业，全年目标有望超额完成。公司也翻新旧店、更新产品及提升客户关系管理（CRM）系统，希望增加顾客忠诚度及顾客终身价值。未来的增长动力，不只是开更多店，也包括同店销售及会员消费增长。

4.技术面及筹码面：宜购市场于2025年5月23日挂牌。第一个上升周期从2025年5月27日的1令吉13仙开始，升至10月16日最高1令吉67仙，涨幅约48%。第二个周期从2025年12月8日的1令吉29仙开始，升至2026年1月26日最高1令吉65仙，涨幅约28%。第三个周期可能从今年6月4日的1令吉20仙开始。7月2日，股价突破120天均线。7月3日以1令吉43仙开市，最高1令吉44仙，最低1令吉41仙，收市1令吉43仙，成交量870万股，比前一天1824万股减少954万股。当天出现十字星。由于股价已从1令吉20仙上涨约19%，不能排除短期套利，但成交量明显减少，暂时不能判断为主力派货。筹码方面，主力资金37%、热钱51%、散户12%，动力指标已经升起。

错过不再！解锁所有内容

立即订阅 成为普通会员

已是会员？登入

VIP会员的专有特权

若您已是普通会员，现在就升级成为VIP。

	普通会员	VIP	VVIP
Newswire平台内容
Newswire公开活动
礼品/优惠
会员文
VIP文
特邀活动/特级优惠
电子报（全国11份地方版）
报纸
	成为会员	按此升级	按此升级

5.股东：宜购市场股权集中，10大股东持有约89.37%股份。李家发持有73.95%，公积金局（EPF）持有2.34%，退休基金局（KWAP）持有0.83%，主要股东名单也出现大东方人寿（Great Eastern）、摩根大通集团（JPMorgan）、国民信托基金（ASB）及瑞银集团（UBS）。值得注意的是，李家发今年4月连续增持，累计约2783万股。一个已经持有73.95%股权的大股东为何继续买入？虽然增持不代表股价一定上涨，但值得研究。

6.展望：宜购市场未来路线清楚：继续开店、进入未充分开发地区、翻新旧店、更新产品及加强CRM。未来应重点追踪新店数量、同店销售及净利率。如果营业额继续增长，而净利率保持强势，盈利仍有进一步提升空间。

7.主力如何部署？3个周期的低点成交量都不高。第一个周期低点成交量占总发股量约0.35%，第二个周期约0.06%，第三个周期低点约0.09%。10大股东控制89.37%股份，流通筹码相对有限。从量价结构推测，资金可能在低成交量时测试卖压及收集筹码，再配合业绩与新闻推动股价。接下来最重要的是观察主力资金。如果股价整理而主力资金从37%继续增加，可能说明部署未结束；如果主力资金下降、散户增加，则要提防套利及筹码转移。

8.总结：宜购市场营业额及净利创新高，盈利连续3季改善，9个月开65家新店，大股东增持约2783万股，股价突破120天均线，主力与热钱合计占88%。7月3日出现十字星，短期不能排除套利，但只要120天均线守得住，主力资金没有撤退，第三个上升周期仍值得追踪。第一个周期最高1令吉67仙，第二个周期最高1令吉65仙。如今第三个周期可能从1令吉20仙开始。业绩来了，大股东买了，120天均线突破了。主力是否准备推动宜购市场再次挑战1令吉65仙至1令吉67仙？值得追踪。

（以上仅供教育及研究分享，不是买卖建议，买卖自负。作者或作者客户可能持有有关股票。）

宜购市场“赢家神器”主力资金流动图