国际船务3利好撑场

（吉隆坡24日讯）国际船务（MISC,3816,主板交通物流组）凭借液化天然气业务稳定的现金流、石油业务盈利动能增强、可持续的派息表现，持续获得分析员看好并维持“买入”评级，其中石油业务料成为短期业绩上行催化剂，岸外业务则有望接棒成为下一阶段的成长引擎。

石油业务为上行催化剂
岸外业务下个成长引擎

国际船务在日前举行2026年投资者日，而大马投行在会后对集团前景更感乐观，主要是对集团未来多年的盈利轨迹及现金流韧性有更强的信心。

根据大马研究报告，超级油轮（VLCC）租船费率在6月底再度大幅上涨，苏伊士型（Suezmax）租船费率持续攀升，阿芙拉型（Aframax）租船费率则企稳于早前平均水平之上，国际船务有望从租船费率走强中受惠。

目前，国际船务约30％业务与现货市场挂钩，因此有望直接受惠于油轮运价上涨；其余约70％的长期合约则设有最低运价保障，有助于降低运价下跌的风险。

此外，随着贸易中断持续，加上航行距离拉长，市场可用船舶供应进一步收紧，有助于支撑运价维持高位。

大马研究指出，除了石油运输业务，国际船务的岸外业务也具备增长潜力，预计2026至2030年，全球超深水油气产量将以4.5％的复合年均成长率（CAGR）增长。市场预计2026年将有11个浮式生产储卸油船（FPSO）项目授标，其中尚有5个有待颁发，2027年则预计有9个FPSO项目授标。

至于天然气业务，分析员指出，国际船务预计有19艘船舶陆续加入，其中2026至2028年交付的7艘全资液化天然气运输船（LNGC），将进一步带来增量贡献；相比之下，今年迄今仅有12艘联营船舶完成交付。