明年收费再涨5％ 西港盈利料续增

（吉隆坡24日讯）尽管中东冲突导致西港（WPRTS,5246,主板交通物流组）的燃油成本增加40.8％，但在港口收费调高25％下，带动该公司上半年盈利劲扬52％。由于西港将在2027年1月1日再提高收费5％，加上货柜量保持韧性，分析员看好该公司盈利将持续增长，保持“买进”评级和目标价不变。

货柜量保持韧性

丰隆研究表示，西港截至6月杪的第二季核心净利共3亿5770万令吉，按季增长7.5％和按年大涨54％，带动上半年净利弹升51.9％，至6亿9050万令吉，符合该行预期，但超越市场平均预测，分别达到该行和市场平均全年财测的51.7％和58.1％。

丰隆指出，此强劲表现归功于平均收费提高及加值服务收入增加。西港在2025年7月提高收费15％及在2026年1月再涨价10％，共累计提高收费25％，带动营收强劲增长。不过，盈利增长被营运、行政和税务开销增加所部分抵销。

展望未来，尽管中东冲突持续，西港管理层保持今年货柜吞吐量个位数成长的指引。今年上半年，西港货柜吞吐量下跌1.1％（转运货柜跌2.8％；门户枢纽货柜涨0.8％），这主要由于较短的工作月份及今年初码头拥塞，导致部分货柜量转移至北港。随着拥塞问题纾解，货柜量已经开始复苏。

管理层也表示，中东冲突至今并未实质影响其吞吐量，不过由于原油价格高涨，导致燃油成本在上半年飙升40.8％。

码头扩张计划方面，截至6月杪，10至13号货柜码头的建筑工程已经完成63％，其中10号货柜码头已经完成填海造地，预计2027年开始建筑工程，第一和第二码头预计分别在2028年第三季和第四季商业化营运。而11号货柜码头的第一和第二码头预计在2029年第四季和2030年第一季完成。

丰隆维持西港的盈利预测不变，保持“买进”评级和7令吉15仙目标价，尽管面对中东冲突忧虑，但预计收费提高和具韧性的吞吐量，将继续支撑西港的盈利增长。同时，该公司的股息再投资计划将可增强股东价值，并为其中期资本开销计划带来融资弹性。

西港股价在昨日大涨14仙，至6令吉69仙之后，今日再涨16仙，至6令吉85仙，成交量达576万8800股。