许晓菁.今年公积金派息率就看马币表现？

在挑战和不确定的市场环境下，希望公积金局维持灵活投资组合，保护资产价值管理下行风险，甚至强化投资，那么超过6%的派息率也许真的可实现。

雇员公积金局（EPF）上周发布了截至9月30日的投资成绩。第三季总投资收益达较去年同季增长27%；首9个月累计投资收益也按年增加11%。双位数的增幅，为会员带来不小的期望。2024年公积金派息率6.3%，创7年新高，今年是否能超越？

然而对比这两年各类投资表现，情况大不相同，去年是以股票投资取胜，今年第三季的股权收益却低于前期；相反，在房地产和基建设施，以及货币市场工具有所斩获。

公积金局投资组合主要有4大类，最大部分是在国内外投资股权或股市，第二类是基本稳定的固定收益资产例如债券，第三类是较长期的房地产和基建设施，第四类是货币市场工具。股权或股市投资一直是最大的收益来源，来自股海的收益也就与整体股市走向息息相关。

去年股市行情向好，第三季公积金局的股权占总资产的67%，投资回报率为9.90%，占总投资收益高达93%，较2023年同期几乎翻了一番。来到今年，情况有所扭转，虽然仍是最大的收入来源，但占总投资资产的份额降至46%，占总投资收益的比率降至68%。

公积金局在报告中的解释是，今年第三季股市投资收益低于前期约7.6%，反映第一和第二季的股市较为疲软，第三季进入复苏状态，公积金局把握住全球股市回升的机会锁定收益，意即出售套利。

反观，房地产和基础设施，以及货币市场工具的投资收益，去年第三季皆遭受损失，带来“负贡献”，今年第三季却挥别颓势，转为盈余，支撑了整体收益增长。

按照公积金局的解说，由于大部分房地产和基础设施投资以及货币市场工具都不是以马币计价（以外币计价），而马币在

错过不再！解锁所有内容

立即订阅 成为普通会员

已是会员？登入

VIP会员的专有特权

若您已是普通会员，现在就升级成为VIP。

	普通会员	VIP	VVIP
Newswire平台内容
Newswire公开活动
礼品/优惠
会员文
VIP文
特邀活动/特级优惠
电子报（全国11份地方版）
报纸
	成为会员	按此升级	按此升级

2024年第三季兑美元走强，所以，外汇折算后，两类资产都遭遇亏损。当时公积金局说，这些损失是暂时的，主要归咎汇率波动。

可见，国际货币市场对短期汇率波动的敏感度高。国人期待的马币升值，反而使到公积金局这类资产有所折损。

纵然这两类资产只占公积金局总资产很小的部分，主要是一些高流动性短期债务工具，有必要时用于应付流动性需求，例如会员提款。可是，盈亏之间，却对整体收益有关键影响。

观察今年的马币价值，第三季兑美元汇率大致维持在4.20令吉水平，接着美国联储局在9月和10月连番降息，而大马国家银行维持利率不变，两国利率差距缩小，11月起马币即积极升值至久违的4.10令水平。

如果第四季马币继续走强，公积金局的货币市场工具投资是否会再遭受损失？何况，今年股市表现不如去年，年初至今吉隆坡富时综合指数走低1.51%，公积金局的股市收益或许不如前期。

尽管如此，公积金局有着长期和短期的布局与各种对冲策略，以各类资产、多元化投资组合来平衡风险和未知环境。

在挑战和不确定的市场环境下，希望公积金局维持灵活投资组合，保护资产价值管理下行风险，甚至强化投资，那么超过6%的派息率也许真的可实现。