每股售价135美元 SpaceX筹资750亿美元 史上最大IPO

若纳入员工认股权和限制员工权利新股（RSU），SpaceX 的全面稀释后价位将至少达到1.8兆美元。相较之下，SpaceX今年2月收购马斯克旗下的AI事业xAI时估值约为1.25兆美元。

传杰富瑞磨刀霍霍布局做空

不过，《彭博社》引述知情人士报告，不看好SpaceX的投资者人纷纷找杰富瑞金融集团，询问能否在SpaceX上市后安排放空股票。

《彭博社》报道，杰富瑞这次错失参与承销SpaceX IPO的机会，但杰富瑞交易部门主管却看到了更不受束缚、大展拳脚的机会。知情人士说，除了协助做空，杰富瑞交易员也准备协助获配股票的投资者，在SpaceX挂牌后数日内迅速转手套现。

马斯克身家将破兆美元

根据SpaceX周三更新的IPO公开说明书，马斯克在SpaceX持股账面价值达8665亿美元。他目前持有特斯拉股票市值约3550亿美元，另有认股权可再增加逾1000亿美元。SpaceX IPO后，马斯克持股净值将轻松突破1兆美元大关。

根据《华尔街日报》报道，马斯克目前身家约9700亿美元，SpaceX IPO顺利推进，个人财富将突破1兆美元大关。

这笔财富规模已大到难以用一般数字理解。若以马斯克自1995年创立第一家公司至今约31年的创业历程计算，累积财富相当于平均每秒增加992美元、每分钟增加约5万9492美元、每小时增加约360万美元。

不过，他的这些资产大多属于股权与账面财富，并非可直接动用的现金。虽然马斯克可透过持有的SpaceX与特斯拉股份进行抵押借款，但资产流动性仍受到限制。

SpaceX IPO上市倒数10大重点

SpaceX预计6月底挂牌上市，这场上市不只是市场押注火箭、卫星网络与AI业务的未来，更将考验投资者是否愿意接受高估值、持续亏损及马斯克几乎不受制衡的治理架构。以下整理出SpaceX IPO 10大重点:

1.史上最大IPO

SpaceX预计发行5.56亿股，每股135美元，基本募资规模750亿美元；若承销商启动额外配售机制，募资额最高可达860亿美元，超越沙地阿美2019年创下的294亿美元纪录。

2.市值上看1.78兆美元

以每股135美元计算，市值约1.77兆美元；若计入额外配售股份，估值将达1.78兆美元，超越Meta和台积电。

3.不只是太空公司

SpaceX旗下业务已涵盖火箭发射、Starlink卫星网络、xAI人工智能业务及社群平台X，投资者买到的是结合太空、通讯与AI的综合性集团。

4.募资主要投向AI

IPO资金将优先用于扩建AI运算基础设施，其次才是火箭研发、太空发射系统及Starlink卫星网络扩张。

5.部分募资将偿债

IPO后6个月内，SpaceX必须动用部分募资资金偿还200亿美元过渡贷款。该笔贷款由承销银行今年3月提供，用于处理自X与xAI承接而来的债务再融资需求。

6.xAI成长快但烧钱惊人

xAI据报每月烧钱10亿美元左右。该部门去年营运亏损64亿美元，今年首季再亏25亿美元，是SpaceX目前最受关注的风险来源之一。

7.马斯克描绘超大型愿景

在路演中，SpaceX将向投资者推销轨道AI数据中心、小行星采矿及未来月球与火星载人运输等长期计划，试图说服市场接受高估值。

8.高估值考验市场买单意愿

以IPO价格计算，SpaceX市值相当于年营收的92倍，远高于多数大型科技公司。市场关注如此高估值能否在公开市场获得支持。

9.马斯克掌握绝对控制权

IPO后，马斯克仍将持有约82％投票权。特殊股权设计使外部股东几乎无法挑战其经营权或更换管理层。

10.空头已盯上SpaceX

部分看空投资者已向杰富瑞询问借券放空安排，质疑SpaceX估值过高、AI业务烧钱过快，可能成为上市后的重要空头标的。