美银调查：滞胀风险升 市场情绪10个月来最悲观

（纽约16日讯）美国银行4月调查显示，全球基金经理人看法更加悲观，因担心通胀和经济成长速度放缓将打击投资人信心，使得市场情绪创下10个月来最低迷。目前基金经理人对停滞性通胀预期飙升，此外地缘政治则连两个月被视为最大的尾部风险。

根据调查报告，受伊朗战事与油价攀升影响，投资人对全球经济前景与企业获利的乐观预期进一步降温，凸显基金经理人情绪急剧恶化，但尚未触发系统性抛售信号，经理人现金水位维持不变。

因中东地缘情势牵动市场信心，美银美林依据现金水位、股票配置、对于全球成长前景的预期等指标编制的经理人情绪指数自前一个月5.6进一步下降至3.7，为2025年6月以来最低水平。

目前基金经理人在投资组合中，现金部位所占比例，跟3月一样维持在4.3％水平，处于去年5月来的最高比重，但仍低于作为反向买进讯号的5％。调查中的牛熊指数从3月的6.3下降至6.1，属于中性区域。

76％预期全球将陷停滞性通胀

根据调查，76％受访者预期全球经济将陷入停滞性通胀，比率远高于3月的51％。因为净36％受访者预期未来12个月全球经济转弱，和净69％受访者预期未来12个月全球物价上涨。

而预期未来12个月全球企业获利将会改善的比率下降至净-14%，为2025年9月以来首见预期企业获利前景将恶化。

尽管如此，仍高达70%受访者认为全球经济不可能衰退，52％预期软着陆，仅9％预期硬着陆。