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隆奥银行调查：亚太地区逾半数富人担忧经济衰退

根据瑞士隆奥银行的调查，亚太地区超过半数的富裕人士认为经济衰退是他们对未来3年的最大担忧，此外，有近半数人士也担心股市调整或崩盘。

3星期前

黄子伦 | 中东冲突下的两个高概率变化

在未来，超级大国的优势会变得更大，中小型的国家只能依靠联盟合作，增强自己的抗风险能力。相信不少人近期都看了不少关于中东局势的内容，每位网民似乎都成了中东历史学家或国际政治专家。虽然我曾看过一些书籍，但真的不敢班门弄斧。不过，本专栏的定位是投资，而我的职业更让我无法回避这个课题。于是乎，就有了这段扭扭捏捏的开场白。说实话，我不知道这场冲突何时结束。可能维持多两个星期，也可能在你看到这篇文章的当下，特朗普已经给出时间表。但是，会以什么形式收场，我也不知道。就这一次冲突的解读以及媒体报道，左右两派都有自己的理论，一边是认为特朗普的智力有问题，一边则认为特朗普在下一盘大棋。我不是听床师。我只是知道，如果局势持续僵持，大家都会很辛苦，不管是个人、企业，还是国家。因为不是没有钱（货币），而是没有货（石油）。到那个时候，全球经济衰退的可能性就会增大。而且，在能源危机的大环境底下，没多少央行敢把印钞机敞开，疯狂地印钱。所以，我们极有可能会看到滞涨的出现。而我的做法是从这个最坏的结果往回推论，那就是——经济不能出现衰退。有许多人认为经济衰退是必然的。但我认为，这一次的问题与2008年至2009年，以及疫情期间的经济衰退是不同的。这个结论是基于一个大前提，那就是——经济衰退属于系统性问题（systemic risk）。什么是系统性问题？文艺一点的说法，就是带着几分宿命感：你怎么也逃不掉，无力回天，只能默默承受后果，在怀疑人生中苦苦支撑，直到雨过天晴的那一天。次贷危机，是因为次贷的烂账已经深入美国的金融以及房地产市场；疫情的危机是致命病毒，大家只能提心吊胆，直到疫苗诞生为止。故此，只要不是系统性问题，我都认为终究还是事在人为而已。那么，这一次的中东冲突是宿命？还是事在人为？如果你认为是后者，那么你应该和我一样，从最坏的结果往回推论。我不是说特朗普或者美国政府只要动一个按钮，我们就能够马上回到过去。毕竟，要把石油重新从霍尔木兹海峡运往各地港口，本身就需要时间。但至少，这是可以被改变的局面。也是基于这个推测，我就知道该怎么部署。说到底，你要我现在追油气股，真的太难，也太迟。这是我问过了许多同行后的一个大致看法，大家都认为，如果你运气好，在之前买了一些油气股，那么你就有很多操作空间，即便是追高也有底气。但如果没有，就非常难。所以，我只能把重点放在可预期的变化上。而以下，是我认为高概率会出现的情况。一个是供应链稳定性。当全世界经历了疫情封城的痛苦经历，以及美国不断针对 “中国制造” 议题发难后，全球供应链已经从价廉物美的逻辑，转向避免对单一国家或供应商的依赖。这也解释了，为什么印度制造在成本与效率上仍逊于中国，包括苹果公司在内的跨国企业，依然不敢轻易减少在当地的投资。说到底，即便成本再便宜，但如果无法从工厂拿到货，也是枉然。以后，我们会看到更多的 “XX国+1” 的联盟形式出现。另一个值得关注的转变，是 [vip_content_start] 天然资源将重新找回优势。我们常说新加坡非常厉害，因为即便他们不具备多少天然资源，都能够发展得比许多国家都好，与马来西亚相比，更是好上许多。然而在中东冲突之下，石油以及所有相关衍生产品（如塑胶），都因为供应短缺，几乎殃及所有行业。不少拥有石油的国家都以 “国家安全” 为由，或多或少限制了这些战略物资的出口。庆幸的是，马来西亚拥有石油和棕油，这两个我们日常使用的天然资源，所以我们不会陷入类似日本和韩国那种能源耗尽的困局里。未来，一个国家是否拥有天然资源，其重要性只会进一步上升。除了天然资源之外，也要有足够大的市场，好让各类产品的制造商都能够正常运营，最后做到自给自足。因此，在未来，超级大国的优势会变得更大，中小型的国家只能依靠联盟合作，增强自己的抗风险能力。但，远在西方的欧盟和我们这里的东盟都不是什么好榜样。当然，这不是说新加坡会从此失去优势。相反的，我觉得新加坡很早就有这方面的警觉，所以他们都极力让自己嵌入到全球系统里，让自己成为必不可少的合作伙伴。看新加坡领导人就此次中东冲突的表态——他们直接聚焦于新加坡的生存，而不是争论谁对谁错。单凭这一点，我们的领导人就算开跑车也追不上。换言之，马来西亚至今靠的，仍是运气，而不是一套在运气耗尽后仍能守住家底的硬实力。更重要的是，中东国家多年来重金打造的金融中心梦，直接幻灭于本次冲突之中。因为即便冲突结束，在所有资本的记忆里，这片区域就是会有导弹飞来飞去的风险。而你是不可能抹除大家的记忆，所以你要么就是全副武装，大家大肆搞军事开发；要么就是给全世界的资本寻找一个新港口。而你懂的，新加坡就是其中一个受益者。

2月前

穆迪：22州警报响美经济衰退几率直逼50％

美国经济风险恐比想像中严重，穆迪首席经济学家赞迪在最新研究指出，目前全美已有22个州陷入经济衰退。

8月前

国行总裁：大马经济不会衰退

国家银行总裁拿督斯里阿都拉昔表示，大马将在关税战面临直接和间接影响，全年经济成长预测需要审视，但预计不会出现经济衰退。

1年前

林冠英建议5措施应对美关税与经济衰退风险

行动党峇眼区国会议员林冠英建议政府，采取5项财政与金融措施，包括隔夜政策利率及推出经济振兴配套等，以应对美国对等关税带来的挑战和经济衰退风险。

1年前

特朗普锁定未达协议国家 2至3周内重启对等关税

美国总统特朗普周三表示，最快可能在2至3周内重新对部分国家实施对等关税。目前对中关税尚未降温，此举恐怕再使全球贸易战升级，一波未平一波又起，加剧外界对美国及全球经济衰退的忧虑。

1年前

“甭想暂停关税” 特：或永久实施

美国总统特朗普周一表明，对全球贸易伙伴加征关税的政策不会暂停，甚至不排除有些关税很可能将永久实施。

1年前

瑞银财管：若特朗普6个月内未降关税全球将面临经济下行

美国最新一轮关税举措使有效关税税率急升至25％，较大选前的2.5％大幅提高，已对全球市场与经济带来重大冲击。瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）指出，若特朗普政府未在未来3至6个月内积极措施调降关税，全球可能面临一场由政策引发的经济衰退情况。

1年前

忧经济衰退降低需求美原油期价跌破60美元

由于市场人士担忧美国总统特朗普的全球关税将导致美国以及全世界陷入衰退，进而使经济活动放缓和打击原油需求，受此影响，国际油价近日跌势不止，美国西德州原油期价一度跌破每桶60美元关卡。

1年前

对等关税打击 GDP通胀预测下修全球忧经济衰退

随着美国、欧洲和中国近期修正国内生产总值（GDP）年增长率，以及美国总统特朗普上周宣布新的对等关税计划，人们对全球经济衰退的担忧日益加剧。

1年前

摩根大通预警关税让美经济陷衰退

摩根大通警告称，在美国特朗普政府关税政策的重压下，美国实际国内生产总值（GDP）将出现收缩，经济恐将步入衰退。

1年前

特朗普疯狂又具破坏性 60％美企CFO：经济衰退将至

根据美国CNBC对企业首席财务员（CFO）季度调查显示，60％受访者认为今年下半年会出现经济衰退，将在2025年下半年进入衰退。CFO表示对美国经济的整体状况普遍持悲观态度，对股市也感到不确定。

1年前

黄楷霖：致经济衰退须修法严惩骗子

槟州社青团副组织秘书兼丹绒区社青团副团长黄楷霖说，诈骗风气已成为导致国家经济衰退的因素之一，政府必须修订法律，加重刑罚，严惩涉及诈骗的犯罪分子。

1年前

特朗普任内不会有经济衰退？美财长：“无法保证”

美国财政部长贝森特16日接受美国全国广播公司采访时说，他“无法保证”美国经济不会在特朗普任期内出现衰退。

1年前

经济学家：其政策不确定性特朗普或带来“可避免”经济衰退

标普全球评级全球首席经济学家格伦瓦尔德周三表示，美国特朗普政府“无序”实施贸易和政府改革政策，增加了“基本可以避免”的美国经济衰退的风险。

1年前

特朗普发美国“黄金时代梦” 分析：或引爆“特朗普衰退“

特朗普承诺开启一个新的“黄金时代”，但专家却持怀疑态度。

1年前

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