社论.美伊战火重燃，大马如何应对

中东的每一次战火，都是全球经济的考验。飞弹袭击引发全球金融市场动荡；霍尔木兹海峡停摆造成原油供应短缺，接踵而至的是油价飙涨、经济萎缩与通货膨胀。

对需要进口石油的大马而言，美伊冲突不只是一条国际新闻，更是眼前的财政压力测试。

6月底，美伊宣布暂时停火，市场虽然不看好和平真的到来，但仍期待中东局势降温，所以国际油价才会回落。但没想到，停火协议这么快就形同废纸，战火再次重燃。

美军连续多晚空袭伊朗军事与基础设施，伊朗以飞弹及无人机反击，双方互不退让，各有伤亡。这不会是一次有限度的军事冲突，局势可能演变成旷日持久的消耗战。

市场最先作出反应。布兰特原油价格突破每桶90美元，投资银行已开始评估油价每桶破百美元的可能性。尤其是30多公里宽的霍尔木兹海峡遭到封锁，这条全球最重要的能源供应咽喉被掐，全球约20%的石油、液化天然气的供应必将中断，即使只有数星期，也足以推高全球能源价格。

大马虽然出口原油，也拥有国家石油公司，但同时也是燃油进口国。当国际油价攀高，政府必须支付的补贴便愈多。尤其RON95汽油仍维持大幅补贴，当整体补贴制度未完成改革，国际油价上涨虽然提高政府的石油收入，但这些收入追不上补贴支出的增加。政府将掉入脱不了身的“补贴陷阱”。

应将油价补贴用在其他需求

近年政府一直希望透过油价补贴合理化以改善财政，将资源用于教育、医疗及基础建设，而不是源源不绝地补贴燃油。但至今，政府始终从“惠民”及选举的角度考量，使得改革一再受到考验，毕竟政治考量往往凌驾于经济理性。

政府当然知道，补贴不能永无止境，但一旦调高油价，人民的不满将立即浮现。也因此，每次中东危机，都会把大马推向同一个十字路口：到底是守住补贴，还是守住财政纪律？

令人担心的不是补贴本身，而是连锁效应。因为能源不是单一商品，而是所有商品共同负担的成本；货柜车要柴油、渔船要柴油、飞机要航空燃油、工厂需要天然气、农业需要化肥，而化肥又依赖天然气生产，总而言之，环环相扣。

因此，油价一旦上升，最直接增加的是全民生活成本。今天油价上涨，明天蔬果、海鲜、物流运输、公交票价一起上涨，通货膨胀就是这样开始的。

更甚的是，油价高涨往往伴随着美元走强。每逢国际局势动荡，资金通常会流向美元避险，新兴市场货币容易贬值。马币若持续走弱，进口商品价格便会再次提高，形成输入型通胀。

于是，一场远在中东的战争，透过油价、汇率及运输成本三条管道，同时冲击大马。

战争不再只局限于战场

战争不会只局限在战场。2022年的俄乌战争如此，如今美伊冲突亦然。俄乌战争影响粮食、化肥与天然气供应；而霍尔木兹海峡长时间受阻，受影响的将是全球能源供应。

市场人士分析，特朗普似乎并不担心油价上涨。虽然政治人物可以表现得镇定，但市场不会说谎，油价之所以快速突破90美元，不是因为市场相信战争一定会扩大，而是市场开始预期最坏的情况。

至于金融市场交易的不是今天，而是明天。只要市场判断供应存在风险，价格便会提前反映，这也是为什么，经济危机并不是面临石油短缺，而是预期未来会短缺。

因此，大马现在最需要的，不是猜测油价会不会突破100美元，而是建立抵御风险的能力。

政府应把握目前仍有改革的空间，加快补贴制度转型，把有限资源集中在真正需要协助的低收入家庭，而不是让高收入群体同样享受补贴。

另一方面，政府也应加快再生能源发展，提高公共交通效率，降低整个社会对石油的依赖。

企业同样需要重新思考能源风险，因为未来的竞争力不只是取决于成本高低，而是谁最能承受国际风险。而人民也不能再抱着“油价终究会跌”的心态，必须居安思危。

过去，经济学家谈的是市场供需；今天，还必须谈地缘政治紧张、军事冲突、航道安全、制裁政策与外交博弈。对大马而言，真正的警讯不是油价的攀升，而是我们是否仍然抱着侥幸心理，以为这场战火终究与自己无关。