马币贬值山雨欲来 出口股把握东风

与此同时，柔佛和森美兰州选，日益引发本地政治不确定性，可能会打压投资者情绪并限制马币的支撑，尤其是在第16届全国大选前，人们或许更担忧政治不确定影响扩大。

尽管如此，分析员指出，除非马币汇率进一步贬值至4.40至4.50范围，否则对企业盈利的影响仍可控。

“在目前的水平里，大多数出口导向型企业不太可能获得明显盈利增长，而依赖进口的应该仍能基本免受赚幅大降的影响。”

分析员解释，只有当马币贬值幅度更大，达到4.40至4.50范围，汇率波动才会是大马企业盈利的重要驱动因素。

马币弱势 各有输赢家

盘点马币疲弱的输家和赢家，分析员指出，对出口导向型行业尤其是科技和手套行业将有利；而建筑、航空、汽车和消费品等以美元计价成本较高的行业，则可能面临赚幅压力。

分析员解释，疲软马币整体上有利于出口导向型行业和拥有大量美元收入的公司，尤其是那些成本大部分以马币计价的。

“例如手套业和科技业的收入主要以美元计，而营运成本大一部分以马币计，汇率波动自然会带来收益提升。”

此外，分析员认为，大宗商品领域包括上游油气、石化和铝生产商也可能受益，因为其产品价大多以美元计价。

“还有，种植公司也可能获得类似的收益转换效应，因为棕油价与大宗商品市场密切相关。”

不利航空汽车洋灰建筑

相反，马币贬值通常会负面影响那些支出大量美元成本，但大部分收入以马币计价的行业，尤其是航空、汽车、洋灰以及建筑业。

分析员解释，航空业的燃油、飞机维护和租赁费用主要与美元挂钩，而汽车业进口整车和散件组装套件、洋灰业依赖进口煤炭。此外，需要进口设备和专用机电组件的项目的建筑业也较易受影响。

“另一方面，依赖进口原料或商品的消费品公司也可能有赚幅压力，除非能够把成本转嫁给客户。”

分析员还指出，媒体公司若有海外内容成本、再生能源的总承包商（EPCC）若采购进口太阳能组件、电讯公司若有与美元挂钩的网络资本支出和软件执照费，盈利能力都可能受到影响。

“同时，那些有大量美元贷款的公司，都可能要面对融资成本和外汇折算损失。”

选股方面，分析员推荐手套和科技业给有意把握交易机会的投资者。

马股马币汇率走势一致

至于股市表现，分析员指出，过去10年，马股和马币汇率走势基本一致，在市场不确定性加剧时期均出现疲软，并在投资者情绪改善时出现反弹。

鼎峰证券指出，美国联储局新任主席立场鹰派，市场越来越预期利率将长期在高位，联邦基金期货暗示至少还有2次升息的可能，因此经济团队预计美国联邦基金利率（FFR）今年将上调25个基点，这是基于能源价格下跌能抑制整体通胀的预测。

国行今年内料维持利率2.75%

不过，鼎峰证券经济学家预计国行今年将维持隔夜政策利率（OPR）在2.75%不变。

中东局势发展方面，分析员认为伊朗与美国冲突最糟糕时期已经过去。之前局势紧张所引发的市场抛售，是买入基本面强劲的公司的绝佳机会。

“除非冲突再次升级，否则市场不确定性应会缓解，全球能源市场和投资者的情绪风险得以降低。”

相比之下，即将登场的柔佛和森美兰州选将成为短期市场焦点，分析员认为，这两个州选将是衡量第16届全国大选前选民情绪的重要指标，并预计大选会在下半年举行。

基于艾略特波浪理论（Elliott Wave），鼎峰证券维持吉隆坡富时综指目标在1787点不变。

艾略特波浪的基本形态是5波上涨和3波调整。分析员指出，随着复杂的WXY调整可能已经完成，预计该指数将进入新的5浪上涨趋势。

“主要依据是地缘政治风险缓解、国内基本面稳健以及新一轮市场上行周期的潜在启动。”