首季业绩逊色 实达集团利好仍多

（吉隆坡22日讯）实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）2026财政年首季核心净利按年下跌21%，但分析员看好在Setia Alaman工业园项目带来更多贡献、管理层拟在未来推介44亿令吉新产业项目，以及产业投资信托（REIT）计划有望在2027年上市，未来盈利能见度趋向正面，上调投资评级和目标价。

马银行研究在参加实达集团业绩汇报会，对集团前景感到更为正面，主要是随着过去因大举脱售地库及资产负债表去杠杆化引发的盈利震荡告一段落后，集团整体盈利表现与能见度有望逐步改善。

分析员表示，若扣除2000万令吉外汇和80万令吉公允价值损失，实达集团2026年第四季核心净利按年跌21%至5220万令吉，仅达到全年财测的15%，主要受土地销售获利减少影响。

“不过，随着Setia Alaman工业园地契发放，该工业园发展计划有望从第二季开始做出更大的盈利贡献。”

将推44亿房产计划

此外，实达集团今年首季产业销售5亿5500万令吉，表现符合预期，达到全年销售目标的12%，预期下半年有望录得更强劲销售，归功于越南Setia Edenia项目认购率强劲，以及集团放眼在未来3季推介总值44亿令吉房产计划。

产托放眼明年首季上市

其他业务发展方面，马银行研究指出，实达集团管理层现有多项计划进行中，其中包括拟在8月向证券监督委员会提呈产托计划，放眼在2027年第一季上市，同时积极与古来、沙亚南、武吉柏仑东和哥打斯里冷岳地主洽商联营发展计划，更有多项项目现仅待签署谅解备忘录/联营协议，预期从第四季开始逐步成行。

“此外，实达集团也持续加快工业产业扩张计划，其中槟城占地500英亩的Setia Fontaines工业园项目（SFIP）放眼在6月推介，并与越南领先工业和城市产业发展商Becamex签署2项备忘录，涉及在保邦县进项发展总值38亿8700万美元的366英亩工业园计划。”

该行说，随着实达集团盈利获得产业发展与工业业务的永续贡献支撑，维持其盈利目标不变，但调高投资评级至“买进”，目标价也从96仙提高至1令吉25仙，以反映股股价与重估净资产比值（P/RNAV）估值倍数提高至0.4倍影响。