战争长期化恐推高赤字 全球长债遭抛售

（纽约13日讯）投资者对伊朗战争的潜在代价日益不安，预期冲突将迫使各国大举发债，进而推升财政赤字与通胀压力。由于要求更高的风险溢酬，市场纷纷抛售长天期政府公债，将美国30年期公债回酬率推升至接近4.9%，创下一个月以来最高。

市场原本就担心油价飙升带来的通胀，如今更忧虑各国政府将增加借贷，以支应国防开支并补贴家庭因能源成本高涨受到的冲击。英国、德国、澳洲、日本在内的国家，长天期公债回酬率普遍上扬，全球债券年初以来的涨幅几乎全被抹去。

Winshore资本管理合伙人胡刚（译音）表示，长债利率反映的不只是通胀，更是财政状况与政府信用问题。目前市场显然在押注，特朗普政府必须花钱为战争埋单，并为高油价向消费者提供补贴。

自2月28日伊朗战事爆发以来，全球市场剧烈震荡。特朗普虽多次暗示战事可能很快结束，却未提出明确时间表。美国政府尚未公布战争成本，但国会已在讨论高达500亿美元的额外拨款。

回酬率上升的背后，同时反映通胀与财政恶化的担忧。30年期抗通胀公债回酬率上升，短天期实质回酬率却下滑，显示市场一方面预期经济成长放缓，另一方面又担心长期财政压力。

TCW固定收益投资组合经理霍哈尼杨指出，战争融资与整体成长放缓，正是市场参与者的主要顾虑。

与此同时，美国财政仍承受压力。虽然预算赤字近期略有收敛，但截至2月的5个月累计仍达约1兆美元。此外，美国最高法院推翻部分贸易关税，也可能使政府失去数百亿美元收入。