5月出口再创新高 狂飙45.3%至1840亿

投贸部指出，我国出口表现持续增长，对所有主要贸易伙伴，包括东盟、中国、美国、台湾以及欧盟，均录得强劲的双位数增长。其中，对台湾及欧盟的出口额更创下历史新高，反映外部需求持续稳健。

与此同时，大马的自由贸易协定（FTA）网络也持续发挥作用，进一步拓展市场机会，并带动对墨西哥、英国、加拿大及巴基斯坦等国家的出口增长，涵盖多个不同产品类别。

对美出口增97.7%

大马统计局首席统计师拿督斯里莫哈末乌兹尔博士在文告指出，本月出口增长主要是由我国对美国（+183亿令吉或97.7%）、新加坡（+74亿令吉）、香港（+68亿令吉）、台湾（+62亿令吉）、欧盟（+47亿令吉）、中国（+42亿令吉）以及墨西哥（+19亿令吉）的出口增加所带动。

进口方面的增长则来自中国（+113亿令吉或38.7%）、新加坡（+56亿令吉）、台湾（+37亿令吉）、泰国（+14亿令吉）、欧盟（+14亿令吉）、越南（+11亿令吉）以及日本（+9亿4340万令吉）。

按产品类别来看，出口增长主要是由电子电器（+379亿令吉）、其他制造产品（+103亿令吉）、石油产品（+60亿令吉）、液化天然气（+27亿令吉）、光学与科学设备（+23亿令吉），以及机械、设备与零部件（+9亿9050万令吉）带动。

与此同时，进口增长则来自电子电器（+116亿令吉）、石油产品（+30亿令吉）、其他制造业产品（+22亿令吉）、机械、设备与零部件（+13亿令吉）、化学与化学制品（+9亿8580万令吉），以及光学与科学设备（+7亿5010万令吉）。

转口贸易增58.4%

他解释，5月出口增长是受到转口贸易及国内出口同步上升的推动。其中，占总出口22.2%的转口贸易，按年增长58.4%至409亿令吉；占总出口的77.8%的国内出口增长42%，达1431亿令吉。

在2026年1月至5月期间，总贸易增长18.3%，由1.2兆令吉上升至1.5兆令吉，与出口增长24.3%及进口增长11.8%一致。同时，贸易盈余大幅扩大182.9%至1328亿令吉。

首5个月累计贸易额1.5兆

在首5个月中，我国累计贸易额达到1.5兆令吉，创下历史新高，并超过2014年全年1.4兆令吉的水平，反映出12年来最强劲的贸易规模。

从商品类别来看，与去年同期相比，共有260个出口类别中的111类实现增长，而258个进口类别中有132类增长。

展望未来，投贸部和外贸发展局（MATRADE）将持续密切关注全球贸易发展动态，并加强各项前瞻性措施，以维护我国贸易韧性，支持贸易持续增长势头。

分析：强劲出口远超预期
助缓冲疲软内需

丰隆银行经济学家锺艳屏告诉《Newswire财经》，我国出口增长连续2个月大幅超越市场预期， 其中5月出口按年增长45.3%，4月出口修正后为37.3%。这是自2022年8月以来最快的增速，主要得益于制造业按年增长51.7%及采矿业按年增长36.5%，抵销了农业出口的再次萎缩22.9%。

中东冲突供应中断
囤货大增

她表示，能源价格的上涨，加上中东冲突的不确定性导致供应进一步中断而进行的囤积，让电子电器、石油产品和液化天然气的需求有所增长。

“我国对美国出口按年增长97.7%、新加坡按年增长40.4%和中国按年增长27.8%等所有主要出口市场的出口均实现两位数增长，这表明我国的主要贸易伙伴的外部需求依然强稳。”

展望未来，该行认为，我国的经济在应对不确定性局势的能力强于预期，强劲的4月和5月数据显示，净出口可能强于预期，从而缓冲疲软的国内需求。

此外，美国和伊朗签署为期60天的临时停火协议后，地缘政治紧张局势有所缓和，这些因素加强了该行的观点，即大马经济今年将实现4.6%的按年增长。

“鉴于成本传导迹象有限，通胀预计将保持良好控制，而近期全球原油价格的回落也将有助于限制通胀上行风险。因此，我们对国家银行把隔夜政策利率维持在2.75%的观点不变。”

外部需求强劲
出口前景乐观

兴业研究报告显示，该行对我国2026年的出口前景保持乐观，主要是受到外部需求韧性，以及电子电器行业持续强劲表现支撑。在当前科技周期上行及人工智能驱动投资周期的背景下，出口增长动能有望保持稳健。

尽管该行对2026年出口前景维持正面看法，但全球贸易政策及地缘政治的不确定性仍需关注。在不利的情境下，若地缘政治紧张局势延长和原油价格维持高位，可能拖累全球经济增长与贸易活动，因为生产及营运成本将随之上升，削弱对我国出口的外部需求。

不过，近期中东局势出现一定改善，美国与伊朗达成初步和平协议，使霍尔木兹海峡在2个月内保持开放，并推动布兰特原油价格本周回落至约每桶80美元水平。若该趋势持续，有望在未来数月缓解成本压力。然而该协议的执行情况及可持续性仍存在不确定性。

国行短期料维持利率不变

另一方面，根据《彭博社》报道，随着我国5月出口大幅增长及通胀温和上升，强化市场对国家银行将在可预见的未来，维持利率不变的预期。

根据大马统计局的数据，受电子电器产品持续需求推动，我国5月出口按年飙升45%，创下自2022年8月以来最快增速。与此同时，尽管国际油价维持高位，但我国录得2%的通胀，仍处于官方预估范围之内。

华侨银行高级经济学家拉万亚表示，这是一个非常强劲的数据组合，即通胀受控，而出口增长稳健，展现了我国的经济韧性，并支持国家银行短期内保持观望立场。

“强劲的出口也为经济增长提供缓冲，因为消费模式可能更为分化。”

根据《彭博社》上月调查，市场普遍预期国行将维持利率不变直至2028年，国行上一次调整利率是在7月，当时是下调25个基点。

大马伊斯兰社会义务银行（Bank Muamalat）首席经济学家兼社会金融主管莫哈末阿富扎尼山博士指出，尽管我国经济第二季有望实现超过5%的增长，但下半年可能面临更多挑战，因为价格水平预计仍将维持高位。

他表示，该行预计隔夜政策利率将维持在2.75%不变，以确保货币政策继续为经济提供适当支撑。