​国行年报|家庭vs官方 通胀感知大不同

国行指出，如果价格真的回落到旧时，就是进入通货紧缩，虽然这乍听起来很有吸引力，但它会给经济带来深层次的问题。

“当人们预期价格下跌，就可能会推迟消费，希望以后能买到更‘划算’的商品，这会削弱需求、减少企业收入，继而导致失业和投资延迟，最后引发经济活动疲软的恶性循环。”

为什么国行仍然依赖消费者物价指数（CPI）？国行表示，CPI把一系列多元且具有代表性的商品和服务分成不同的“篮子”，反映了普通家庭的消费模式，提供了最完整、国际上可比的通胀衡量指标。

“一些经济学家会研究经济物价指数（EPI）和消费者物价指数（PePI），从不同的角度展现人们感受的价格变化。其实，CPI、EPI和PePI综合起来，能够提供更深入、更细致的分析，将个人体验与更大的经济视角相结合。”

国行强调，价格在经济中扮演重要角色，反映供求关系变化，才能实现越来越高效的资源配置。而价格上涨是进步过程中自然且必要的部分，例如产品需求大则价格上涨，或产品技术和素质提升则价格更高。

国行也坦承，家庭的实际情况形成他们对通胀的认知和预期，进而影响消费、储蓄和薪资期望等关键决策，这反过来又会影响企业的定价行为，对经济产生广泛连锁反应。

为了实现低而稳定的通胀，国行指出，其主要工具是货币政策，当通胀高企时则调整，以管理经济整体需求，并减缓物价上涨速度。但目标终究是确保物价稳定，而不是出现损害经济的通货紧缩。

只是仅靠货币政策无法完全维持购买力，因为影响家庭福祉的因素还包括薪金增长幅度、生产率和生活成本趋势。所以国行认为，增强家庭购买力，需要全面协调的政策策略，包括货币政策、财政支持弱势群体，以及实施能够提高收入和生产力的结构改革。

“政策制定者同时要应对物价和薪金动态变化，才可以保障人民的购买力。全面的改革方案才能解决劳动力市场长期存在的差距，例如提高生产率，并创造更多高薪就业机会。否则，若不解决这些根本问题，薪金增速可能会继续滞后于物价上涨，导致长期生活水平下降。”