股息预扣税优惠不延长 产托回酬仍诱人

（吉隆坡19日讯）政府决定不延长给予产托股息的10％预扣税优惠，分析员相信这可能打击外国和税务敏感的投资者信心，但预测领域平均净周息率仍介于4.7至6.6％，回酬率仍较多数领域来得诱人，重申领域“正面”评级。

领域评级正面

政府从2016至2025年持续对产托股息给予10％预扣税优惠，而这项优惠期限已在2025年12月届满，马银行研究表示，内陆税收局在2026年2号实践备忘录（Practice Note）上证实早前供多数非企业投资者申请的10％预扣税已不再开放申请，而这可能对产托市场带来打击，特别是对外国和税务敏感的投资者。

根据实践备忘录，从2026估税年开始，大马居民产托单位持有人将根据适用的个人所得税率征税，不再享有预扣税减免，而非居民个人与外国机构投资者也不再享有先前单一税率最终扣缴待遇。

不过，非居民企业投资者仍须缴纳24％的最终预扣税。

根据该行的估算，马股产托平均净回酬率仍介于4.7至6％，与多数领域相比仍具吸引力，因此维持产托领域“正面”评级。

另一方面，马银行研究指出，根据1967年所得税法令61A条文，在信托层级的产托收入现仍豁免所得税，意味着产托可至少将90％收入进行派发，意味着这不会对盈利创建、现金流或每股分利带来直接影响。

“新税务措施虽不会影响产托盈利，但却可能打击投资者情绪和行销能力，主要是马股产托税后派息率对特定投资群的吸引力将有所打折。”

4大催化因素

该行相信投资者将越发青睐每股分利内部成长动力强劲、租金调整能见度高、潜存资产优化上升空间和并购催化因素的产托，以抵销税后回酬率下跌的影响，因此将佰乐泰产托（PARADIGM,5338,主板产业投资信托组）列为产托首选，接着为凯德商托（CLMT,5180,主板产业投资信托组）和ALSREIT产托（ALSREIT,5269,主板产业投资信托组）。