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KCLau | 世界杯没有永远的强队，投资没有永远的好资产

与其祈祷下一次牛市或者下一张彩票中奖，不如从今天起，当自己财务帝国的金牌教练。把烂资产踢出局，把防守做铁，让复利为你进球。 2026年美加墨世界杯最热门的话题，大概就是淘汰赛那些“惊天大冷门”了。纽约大都会球场的草坪上，五星巴西——无数大马球迷心中神一般存在的历史巨人，带着他们一生的荣耀和身价不菲的球星，迎战挪威队。开赛前，大家在猜巴西能赢几颗球。结果呢？挪威队用密不透风的系统化防守和精准反击，2比1把桑巴军团送回了家。看着内马尔接班人们在场上落寞的背影，我不禁陷入了沉思。这何止是一场球赛，简直是一部活生生的个人理财教科书！这就是理财学上的财务惯性（Financial Inertia）。很多人以为，只要买了大家口中的“大牌股”，或者守着十几年前父母推荐的资产，就能一劳永逸。市场就像这个世界杯赛场，它不看你的历史荣誉，只看你当下的现金流表现。真正的财富，其实有一个被大多数人忽略的定义：财富不是你账面上的那个冰冷数字，而是时间。试想想，如果你今天突然不工作了，你手头上的被动收入和存款，能让你在不降低生活水准的情况下撑多久？是3个月、3年，还是一辈子？如果你的财富只是虚胖的资产，而没有健康的现金流，那你就像这支外表光鲜却体系松散的巴西队——市场一有风吹草动，随时面临淘汰。挪威教五星巴西做人，你也该清理你的投资组合大马人有个很可爱的特质：念旧。我们去吃鸡饭，认准了那家开了三十年的老店；我们买股票，也常常带着一种“它当年很风光”的情怀。在2026年的今天，你是不是还抱着那些已经连续几年不派息、股价跌跌不休的传统蓝筹股不放，心里安慰自己：“放心啦，大公司不会倒的”？巴西队的出局告诉我们：昨天的光环，买不来今天的胜利。资产值不值得持有，不看过去的名气，只看今天有没有持续创造现金流的能力。在我们的投资组合里，如果有些资产已经变成了占着茅坑不拉屎的冗员，我们就必须学挪威队，用铁血的纪律来一场队内大清洗。执行三年基准线法则身为大马投资者，我建议你每年至少像国家队教练一样，对自己的财富组合进行一次“年度大阅兵”：拉出名单：把你的股票、信托基金、甚至在吉隆坡买的那些“包租却租不出去”的公寓，通通列在一张表上。对比基准：把这些资产过去三年的年化回报率，拿去跟无风险利率（比如公积金派息，或者定期存款利率）比一比。果断淘汰：如果某项投资连续3年的表现都低于公积金派息，或者产生的现金流连房贷利息都不够付。对不起，请像挪威队教练一样，果断把它放上“转会名单”（卖掉它）。把腾出来的资金重新配置到那些具有即时现金效率、派息稳定的高股息股，或者系统化的指数基金中。理财不需要情怀，我们需要的，是能帮你生特大号金蛋的母鸡。美国队的生死战 VS 大马人的公积金依赖症随着16强淘汰赛硝烟弥漫，美国队正在紧锣密鼓地准备迎战比利时。每一场淘汰赛都是生死战，容不得半点“等一下会有人来救我”的侥幸心理。美国前锋巴洛贡的红牌禁赛，竟因高层政治干预而奇迹般获准延期，这虽然扭转了对阵比利时前的队内局势，却也像极了那些总盼着靠场外因素翻盘的理财幻想。说到这里，我不禁想调侃大马人的一种奇特心理：风雨过后总会有彩虹，债务多了总会有公积金。前几年因为疫情和经济转型，政府开放了几次公积金特别提款，结果有些朋友直接把它当成了定期提款机。更有甚者，平时花钱大手大脚，卡债利息滚到比椰浆饭的卡路里还高，心里却在想：“没关系啦，等爸爸那辈留下的土地起价，或者等政府再来一次公积金提款，我就能一笔勾销了。” 这就像在球场上，一支球队不研究防守，只盼着裁判在最后九十分钟吹一个莫须有的点球来救命。这种“外力拯救幻想”，是财务破产的前兆。打造你的财务“铁穹防御系统” 要摆脱这种被动，你必须建立起只属于你自己的硬实力。 [vip_content_start] 1、打造6个月“铁穹防御缓冲区”：别算那些花里胡哨的账目。把你的每月刚性生存支出（租金/房贷、车贷、水电费、基本餐费）乘以6。这笔钱，必须安安静静地躺在随时能提现、且有利息的安全账户里。这不是用来投资的，这是你面对失业、生病时的“防守大闸”。 2、从过度省钱转向可复制的税后收入：省钱是有极限的，你总不能为了省钱，每天只喝白开水配饼干。把你的精力，从每天纠结要不要喝那杯15令吉的高档咖啡，转移到开发可扩展、可循环的副业上。比如利用你的专业技能，在网上建立一个能持续带来订阅费或被动收入的管道。记住，开源永远比节流更具攻击力。惊险涉险的英格兰：告别卡债循环，别让坏债务给你亮红牌看英格兰对阵刚果那场球赛，心脏不好的估计都要吃药。英格兰最后凭借队长凯恩的灵光一闪，2比1勉强涉险过关。整场比赛看起来毫无章法，完全是在“被动挨打”和“极限微操”中反复横跳。很多大马年轻中产阶级的生活，过得就像这支英格兰队——资产看起来很华丽，口袋里却穷得叮当响。开着最新的日本车，住着带泳池的公寓，周末还要去网红咖啡店打卡。结果月底一到，看着那张几千令吉的信用卡账单，只能还个最低还款额（Minimum Payment），然后靠着个人贷款（Personal Loan）来“拆东墙补西墙”。这种每天在财务悬崖边跳芭蕾舞的日子，跟英格兰队那种靠运气勉强晋级的惊险，有什么区别？在理财的世界里，债务也分“好”与“坏”：好债务（Good Debt）：能帮你赚钱的债。比如低利率的房贷，前提是这间房子能带来稳定的租金流。坏债务（Bad Debt）：让你口袋穿洞的债。比如高昂的信用卡滚存利息、为了面子借的豪车贷。坏债务就是球场上的直红卡，一旦拿掉，虽然不会立刻吹响终场，却会让你之后的每一分钟都格外艰难。用“债务雪崩法”夺回中场控制权如果你现在正深陷坏债务的泥潭，别慌，我们来重新布阵：绘制固定开销地图：把你的保证月收入和这些固定债务来一个硬碰硬的对比。启动债务雪崩机制：把所有信用卡的债务按利率从高到低排列。把每个月除了基本生活费以外的所有闲钱，集中火力猛攻那张利率最高的信用卡。其余的卡只还最低限额。一旦消灭了第一张，就把省下来的钱并入下一张，像滚雪球一样，把它们彻底扫除。别再指望奇迹了，踏踏实实把防守做好，你才能在下半场组织起有效的进攻。摩洛哥的3比0教学：S.I.R.理财框架，才是最枯燥但也最无敌的系统本届淘汰赛最让人赏心悦目的比赛之一，当属摩洛哥3比0完胜加拿大。摩洛哥没有像梅西、C罗那样名震江湖的超级巨星，但他们踢得极度纪律化。什么时候防守，什么时候落位，什么时候打反击，像精密仪器一样精准。理财到了最高境界，其实也是极其枯燥和无聊的。那些天天在社交媒体上给你推荐“暴富秘籍”、“三天翻倍山寨币”的，多半是想赚你学费的骗子。真正的财富积累，靠的是一套像摩洛哥队一样的系统化复利架构。这里，我向所有大马读者隆重推荐我多年来推崇的S.I.R.理财框架： S — Savings（系统化储蓄）不要等钱花完了才来储蓄。发薪那天，你要做的第一件事不是去吃大餐，而是通过银行的自动转账功能，把20%的收入转到投资或公积金账户。你要把储蓄当成一项必须支付的账单来对待。 I — Income（生产性收入）把省下来的钱，投资在能持续产生现金流的资产上。比如大马人最熟悉的公共信托、产托（REITs），或者是马来西亚交易所（Bursa Malaysia）里那些连续多年稳定派发股息的银行股和消费股。 R — Return（复利再投资）拿到股息后，千万不要立刻拿去换新手机！用分红购买更多的份额。利用大马现有的股息再投资计划（DRP），让资金在里面像雪球一样越滚越大。摩洛哥队用极高的纪律执行战术，最终3球完胜。你用极高的纪律执行S.I.R.框架，时间自然会在大马的金融市场上，为你呈上一份满分的答卷。财富的奖杯，只颁给有系统的人球场如战场，市场如猎场。 2026年美加墨世界杯还在继续，那些空有历史包袱、缺乏战术系统的强队，注定只能沦为黑马狂奔的背景板。而你的个人财务下半场，也才刚刚开始。别再当那个坐在电视机前，只懂得为别人欢呼，自己口袋里却一团糟的观众了！足球比赛九十分钟就会吹哨结束，但你和家人的财务生活，是一场长达几十年的超级联赛。与其祈祷下一次牛市或者下一张彩票中奖，不如从今天起，当自己财务帝国的金牌教练。把烂资产踢出局，把防守做铁，让复利为你进球。祝大家不仅看球看得过瘾，理财也理得风生水起！我们下期专栏再见！黄子伦 | 足球和投资，都在失去风格相关文章： KCLau | 理财世界杯：财富“摆巴士”跑不赢通胀第一天 | 世界杯经济学：谁在赚钱，谁在买单？黄子伦 | 足球和投资，都在失去风格

2小时前

职业指南针 | 叶念孙：建立长期治理结构私人信托让财富有序

在财富管理领域里，多数人比较关注如何赚取更多回报，然而，真正成熟的财富观，往往会提出另一个问题：“当我不在时，我的财富是否还能有序运作？”

2星期前

香港去年财富管理规模11.7兆超越瑞士居首

波士顿咨询公司（BCG）发表《2026年全球财富报告》显示，香港去年财富管理规模增10.7%至2.95兆美元（约11.7兆令吉），首次超越瑞士的2.94兆美元，荣登全球财富管理第一宝座。

1月前

2023，钱还是不够用……

过了起伏的一年，大家财富状况变得更好或更坏？《投资致富》与Newswire联手进行了一项“财富问卷调查”，共有2433读者参与，反应热烈，可知财富课题确是很多人关注和想表达的事项。文／许晓菁站在2023年的起点，回首2022年，你的财富“复苏”了吗？ “万象复苏，草木更新”，形容去年是特别贴切。经济活动重启之后，各行各业解封，重获自由和开放，意味着招财进宝有望。然而平民百姓同时要接受的事实是，援助方案陆续结束，还有通胀和物价高涨的逆风。过了起伏的一年，大家财富状况变得更好或更坏？《投资致富》与Newswire联手进行了一项“财富问卷调查”，共有2433读者参与，反应热烈，可知财富课题确是很多人关注和想表达的事项。 [nonvip_content_start] 财富报告焦点 ★69%的参与者表示财富无增长。 ★月入过万令吉的人占29%，比例显著。 ★物价高开销大是主要的财富杀手。 ★增进财源靠省吃俭用！ ★91%人一致深感“百物涨价影响了我！” ★接近一半人没感觉大马市面经济变好。 ★提取公积金不是必要行动。经济重启国人财富复苏了吗？ 75%受访者为受薪族分析参与者的个人资料，超过一半是41至60岁的中年人，其中38.72%或942人的年龄介于41至50岁、18%或438人的年龄介于51至60岁。另外，年龄介于31至40岁的青壮年也不少，有658人或占27%。在婚姻状况方面，61%或1493人已婚，显示参与者大都处于肩负家庭责任的人生阶段。他们何以为生？高达75%或1826人都是上班的受薪族，远远多于占次位的287名自雇人士，其余有117人是商人，而退休人士有120人，无业或待业者仅82人。由此可见，绝大部份参与者都有稳定的月收入。从学历来看，59.80%或1455人持有大学或以上的学历、24.17%或588人有学院文凭资格。 28.8%月入超过1万令人注目的是，月入超过1万令吉的高收入者多达701人或28.81%。而收入介于4000令吉到1万令吉的中高收入者，占44.35%。收入少于2000令吉者，仅195人。可见参与问卷的《Newswire》读者都有不错的入息水平。省吃俭用财来有方变富裕者，财来自何方？天上没有掉下馅饼，财富的增长来源，首要是靠他们老老实实地省吃俭用（843人复选此项）。接着依序是努力工作博取升职加薪（813人）、投资获利（446人）和兼职或创业（258人）增富。只有86名少数幸运儿的财源来自横财或馈赠。由于大部份参与者透过节俭累积财富，因此在运用财富方面，他们大都认定，即便“财源广进”，还是该继续简朴过活（965人），同时致力赚钱（832人）为妙。同时还有542人说，会赶紧把钱财用来还债。当中也有405人觉得应该花钱休闲和享乐。财库削减对症下药财富减少的人，钱流去哪儿了？根据调查，罪魁祸首是物价高和开销变大（1181人复选此项），正是收入再高也赶不上物价走高的写照。收入赶不上物价其余的主要原因，依序是债务增加（527人）、投资失利（487人）、减薪或花红变少（388人）。有小部份人是被失业和生意失败拖累。我们不能眼睁睁看着财富流失。应对财富减少，大部人用对症下药的方式。多达1339人表示，要减低开销避开高物价。其余的主要方法，依序是研究投资工具（540人）、兼职或找其他工作（487人）和设法增加生意（275），积极地开源。只有绝小部份人会去借贷应付（171人）。三分一财富“缩水” 然而高收入不代表财富程度理想，2022年大家有没有比前年更富裕？根据这份调查，超过三分之一或917人表示财富“缩水”，另有757人认为和前一年相差无几，意即多达68.80%的参与者财富无增长！幸而还有31%或759人的小金库有所成长。不过，财富获得增长的人，有多达68%坦言，其财富只增加少过10%，另25%人的财富有不错的10至30%增长，只有少数7%的财富增长超过30%。至于财富减少的人，有47%表示，财富削减少过10%，损失不至于太大。同样有47%人的财富是减少10至30%，只有少数6%的人遭受财富大折价，金库水平减少30%以上。理财师：企业盈利不佳影响薪资财福人生教育培训学院创办人兼理财师——杨子佑看了分析报告后告诉《投资致富》，他观察到参与者当中，高薪者占大半，且绝大部份是上班族，显示他们都应该在任职的公司担任蛮高职位，生活和收入应属于较稳定的一群。 “如果参与者的财富削减，也许是所任职的企业盈利不佳，影响了薪水增幅，或花红变少。同时，因连续数个月的通胀和高物价连累，削减了储蓄额度。去年投资市场如股市表现不佳，也是影响人们财富的因素。” 他说，在整体上，这几年因为疫情冲击，各行各业变化蛮大，能够在震荡中保持收入水平，已算是温和的影响。接下来全球仍有挑战，但身在大马的人民，其实享有了不少优势，对于财富规划，仍能有掌握方法。 3大因素左右财富从2022年走过来的人们认为，去年有3大因素左右着人们的财富水平，首要原因就是物价（1826人选此项），第2大因素是国内政治和外国局势（1347人），第3是利率或政府政策（1221人）。可知参与者认为国内外环境与人民的财富息息相关。经过多次政权更替，去年大马全国大选前后又带来了不确定性，难免让投资者尤其是外资却步，并且扰动国内的金融和经济活动情绪。马股在2022年表现并不尽如人意，而马币面对强势美元，全年跌幅超过5%。金融市场投资多多少少削弱了一些投资者的财富。因此有955名参与者认为，投资市场是去年影响财富的因素之一。但危机就是转机，个人财富不一定受外部牵制。有736人觉得，个人能力才是决定财富的原因，同时有711人相信，做生意和就业才是创富的因素。 91%深受高物价影响在通胀和高利率背景之下，毫无悬念地，“物价高涨”、“高成本”，是民生大主题。高达91%或2214名参与者一致深感有受到影响。物价再高，日子还是要过。他们的应对方法，主要是开源和节流双管齐下，有1948人表示会节衣缩食，或少买非必需品，同时有1458人尽力增加收入如从事副业。拥有资产在手的人，还能调动资产变现（748人这样做），也许是变卖房产或车子，或把非必要的物资出卖。若无必要不动用公积金而提取公积金，只排在方案的第4位。去年4月，政府第4次允许公积金会员一次性最多提取1万令吉以帮助会员解决燃眉之急。但根据这次问卷调查，选择提取公积金者的比例，比去年减少，意味着大家非不必要都不动用养老金了！同时也有的人选择“躺平”，有410人表示没有采取行动，以不变应万变。 46%没感觉经济变好 2022年，纵使大部份地区不再受困于防疫限制，却有地缘政治和供应链中断问题，全球遭遇通胀冲击。各国中行为了抗通胀，不得不采取货币紧缩政策，由美国联储局掀起升息潮。大马通胀相比其他国家虽相对温和，却足以让人民感受到物价压力，尤其去年7月份的消费价格指数（CPI）按年大升4.4%，其中食品指数上涨6.9%，成为通胀主因。国行也实行货币紧缩政策，去年连续4次升息，这是继2020年时多次降息之后的回调。国行解释，大马经济持续获得增长，在这样的背景下，收紧货币政策是为了平衡国内通胀，确保经济可持续增进。经济虽回弹，外围却充斥不稳定，在这样的情况中，人民有何贴身感受与应对方法？行情似乎在恢复，然而，接近一半或46.16%的问卷调查参与者却不这么认为。他们只觉得，“没有感觉市面经济好”。 32%消费支出比之前更大另外有32%或778人认为，消费和支出反而比之前更大；有10%或242人说他们的收入还未恢复原来的水平。仅有4.60%或111人体验到生意回流，此外分别有80人和99人认为投资和工作机会增多。利率趋升64%受冲击大马利率回升，虽仍未回到疫情前的水平，但对于背负着债务、遭受疫情冲击了一番的人来说，市面刚恢复元气却又要升息了，似乎缺乏喘息空间。升息并非一面倒是坏事。对于持有定期存款的人，能享有较高的利息回酬，而有较高净资产值的人，当物价走高，相对能有较大的盈利机会。不过事实是，相信大部份人民都背有房贷和其他个人贷款在身。根据国家银行资料，截至2021年12月，大马家庭债务与国内生产总值（GDP）的比率高达89%。因此，这份问卷调查显示，多达63.67%或1549人表示，国行升息后，扑面而来的是“还贷额提高了”。只有15.33%或373人表示定存利息因此变多，另外有21%或511人表示“没有影响”。升息的影响，因各人的资产状况而异。加息后该如何规划和调整财务？调查结果显示，较多人选择研究各种投资工具（945人），找出对自己有利的一种。在变动的环境之中，做好功课始终是没错的。同时也有707人表示“没有行动”，不采取任何措施，“佛系” 应对。此外，不想付高利息而延迟买车或买屋的人有679位、忙着比较银行利率的有651人。而会增加定存的人最少，占604人。结语能凭本事赚钱，没人想要援助或动用养老金。尽管复苏伴随着种种大环境问题，然而，2022年对大部份人民来说，最好的消息，依然是“复苏”。各国门户重开，为经济、金融和商品提供了流动的路，在自由贸易世界里开通了生机。大家得以重新成为经济活动一分子，无需再茫然等候。有工作、创业和交易的机会，以能力赚取收入应付高支出。完全重回轨道的过程不易，肯定陆续有挑战。只要积极开源，自律节流，一起推动经济运转，大家的财富终会有望滚滚来。下一期的问卷调查第二部份，参与者将表达他们的2023年财富展望与增富策略。

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兴业银行Golden Wisdom 以艺术展现财富管理

兴业银行推介Golden Wisdom品牌运动，并以中国艺术表现手法的短片形式反映出财富管理方式，强调“明天的财富因昨天的智慧而进步”。

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