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今日财经│世天集团、陈唱摩多、森那美、IOI置业、亚航X、4月贷款、马股杠铃策略

今日财经重点新闻以下是今日备受关注国内外财经新闻：停火协议破裂关税风险再起亚洲冲击最大马股宜采杠铃策略 https://www.newswire.com.my/?p=7560304 4月贷款增5.6% 审批率下降信贷恐收紧 https://www.newswire.com.my/?p=7560251 世天集团将推逾20亿新项目业绩放眼回弹 https://www.newswire.com.my/?p=7560878 车市竞争大陈唱摩多将推3款新车提振销量 https://www.newswire.com.my/?p=7560882 综指成分股半年检讨 IOI置业进榜森那美出局 https://www.newswire.com.my/?p=7560965 驳斥欠款停飞传言亚航X：菲律宾业务如常 https://www.newswire.com.my/?p=7559440 每股售价135美元 SpaceX筹资750亿美元史上最大IPO https://www.newswire.com.my/?p=7560088 OECD：中东长期战乱全球经济或仅成长2.1％ https://www.newswire.com.my/?p=7560097 美国5月小非农就业新增12.2万人超预期 https://www.newswire.com.my/?p=7560104 中东航空客运4月挫47％亚太载客率创历史新高 https://www.newswire.com.my/?p=7560086

2星期前

世天集团将推逾20亿新项目业绩放眼回弹

由于项目完工与新推出项目之间存在空窗期，分析员认为世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）2026财政年业绩会出现过渡性的疲软，但受益于2027财政年推出超过20亿令吉的新项目，该公司业绩有望在2027财政年迎来复苏。

2星期前

吴俊声|周期已过拐点已至世天集团将迎重估时刻

就在市场仍聚焦于世天集团（SKYWLD，5315，主板产业组）过去两年盈利持续下滑之际，公司已开始出现几个足以改变未来估值逻辑的重要变化，除了改写命运的槟城大型发展计划正式启动，逐步推进的越南项目正成为另一引擎，加上布局的大型“预制预装体积式建筑”（PPVC）工业化建筑体系有望加快现金回流，让公司正式迈入盈利拐点，开始进入新一轮成长周期。世天集团自2023年上市以来，股价从80仙发行价一路跌至约40仙水平，几乎腰斩。市场过去对公司最大的担忧，在于盈利持续下滑，加上建材价格上涨、项目审批延误，以及新项目推出出现空窗期，导致公司进行中的项目数量一度减少，市场信心也明显转弱。槟项目占发展总值逾60% 但若重新拆解公司目前的项目结构会发现，公司未来的盈利基础已与过去明显不同，最关键的变化就在槟城。目前，公司剩余发展总值高达198亿令吉，其中超过60%来自槟城，意味着公司未来的主场已转向槟城。近年来，槟城在工业园持续扩张、电子与半导体行业发展，以及跨海大桥带动人口迁移下，住宅需求不断增加。与许多聚焦高端市场的发展商不同，世天集团主攻可负担高楼住宅，填补了目前市场供应相对不足的一环。更重要的是，公司项目并没有一般可负担房屋常见的收入限制，故潜在买家群体更广，也提高整体销售持续性，加上部分项目位于成熟生活圈，进一步提高项目吸引力。除此之外，世天集团正规划的越南项目也是另一项值得关注的增长故事，发展总值约7亿至8亿令吉的计划料在2027财年中期推出。对公司而言，这不仅是增加一个项目，而是开始建立第二成长曲线。相较于成长受限的大马产业市场，具备快速城市化与住房需求增长的越南，正成为不少区域发展商布局的新市场。槟建PPVC厂缩短工期加快现金回流 [vip_content_start] 不过，真正让世天集团开始出现估值重估可能性的，并非土地，而是PPVC工业化建筑体系。目前，公司正与新加坡企业合作，在槟城建设大马首个大型PPVC工厂，这种先在工厂内完成房屋模块，再运输至工地进行组装的方式，不仅能缩短施工周期、提高施工效率，还可以加快现金回流速度，有望将原本需约48个月完成的高楼项目缩短至约34个月。对于产业公司而言，最重要的往往不是账面盈利，而是资金周转速度。由于产业开发从拿地、施工到交屋回收现金，往往需要数年时间，因此若PPVC能够缩短施工周期，公司未来就能更快回收资金，并投入下一轮项目。此外，公司此次槟城土地采用分阶段付款模式，而非一次性支付全部土地成本，因此整体资金压力其实低于市场预期。即便未来土地价格逐步提高，但土地成本占发展总值比率仍仅约5%左右，依然属于健康水平。事实上，世天集团过去两年盈利下滑，很大程度来自项目推出空窗期。当时公司同时面对建材价格上涨、审批延误，以及部分项目销售放缓等问题，导致进行中的项目数量一度减少，最差时仅剩两项主要贡献盈利的项目，其中一个项目更因更换承包商而影响施工进度。未入账销售暴涨83.8% 但今时不同往日，公司目前进行中的项目已恢复至6项，甚至比刚上市时更多，未入账销售也在2026财年第三季按季暴涨83.8%，达到10.8亿令吉新高。与此同时，2027财年预计推出超过20亿令吉发展总值新项目，涵盖本地与越南市场，随着这些项目陆续进入施工与入账阶段，公司未来盈利基础已与过去明显不同。尽管公司截至2026财年末季业绩仍偏弱，但主要是受到高达70.5%的异常有效税率拖累，属于会计与税务时间差问题，而非核心业务恶化。随着新项目逐步推出，公司未来有机会重新确认递延税务资产，届时有效税率也有望恢复正常。股价方面，该股目前仍处于上市以来低位区域，市场显然仍停留在过去两年的低谷印象，但若未来项目陆续落实，加上盈利开始重新恢复，公司估值逻辑或许也将开始改变。维持“买入”评级，目标价维持90仙，相当于我们估算重估净资产（RNAV）2令吉25仙的60%折让。我们认为世天集团正处于盈利拐点，2026财年料为周期低谷。随着槟城逐步成为新的增长引擎，加上重建后的推盘管线及更强劲的未入账销售支撑，公司正迈入新一轮盈利周期。然而，该复苏逻辑尚未在股价中充分反映，目前41.5仙股价仅对应2027/2028财年全面摊薄本益比6.3倍/3.3倍，加上3.6%/5.8%周息率估值具吸引力。

2星期前

市场情报 | 世天集团拓展北马版图设销售展厅与PPVC体验中心

世天集团（SkyWorld Development Bhd）进军槟城，在诗不朗再也开设首家销售展厅，并同步设立北马首家“预制预装体积式建筑”（PPVC）体验中心及卫星品质中心，标志着集团拓展北马市场的重要里程碑。

5月前

世天集团1.3亿购越南地皮

世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）旗下独资子公司世天集团（越南）私人有限公司与黎万峰（译音）签署买卖协议，将以8500亿越南盾（约1亿3345万令吉）收购MTV Vina An Thuan Phat公司（ATP）所有股权，以取得越南胡志明市占地9443.5平方公尺土地的发展权。

7月前

世天集团次季净赚793万派息0.22仙

基于EdgeWood Residences及SkyVogue Residences项目竣工，致使营收贡献减少，世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）截至2025年9月30日止第二季净利，按年下跌45.4%至793万2000令吉。

7月前

世天集团有信心明年达成46亿发展总值

世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）看好城市可负担房屋强劲需求，将继续专注推动可负担房屋建设，相信明年底可达至46亿令吉发展总值（GDV）目标。

9月前

越南公寓发展项目世天获独家谈判权

世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）的全资子公司世天集团（越南）私人有限公司已与黎万峰（译音）及MTV Vina An Thuan Phat公司（ATP）签署备忘录，以展开独家谈判，发展位于越南胡志明市Lai Thieu区，占地9443.5平方公尺的西贡–顺安中央商业公寓综合项目。

9月前

外汇损失世天集团首季赚285万

世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）受外汇损失影响，截至2025年6月30首季净利下跌71.46%至285万1000令吉，前期为999万1000令吉。

10月前

世天集团8270万购地兴建预制模块厂

世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）将透过70%间接子公司Prefab Master（槟城）私人有限公司，以8270万令吉收购槟城北赖中部的26.4英亩土地，以兴建预制建筑模块工厂来辅助其与槟城发展机构（PDC）联营发展可负担房屋计划。

10月前

世天集团4851万买地

世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）为推进槟城“昌明新人才可负担房屋”（Rumah Bakat Baru MADANI）计划，斥资4851万2772令吉，向槟城发展机构（PDC）收购一片约25.9英亩土地。

11月前

世天集团末季赚1642万派息0.6仙

营业额下滑影响，世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）截至2025年3月31日第四季净利下滑20.14％，至1641万5000令吉，连带全年净利也减少49.2％，至5424万8000令吉。

1年前

世天集团1.1亿购地发展高档住宅

世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）与M S Tan企业私人有限公司签署买卖协议，将以1亿1000万令吉收购吉隆坡1块占地3.032英亩土地，以发展成高档住宅产业发展计划。

1年前

世天集团与越企签备忘录探讨胡志明市建房产

世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）与越南Dong Me Kong建筑制造贸易服务公司（DMK）和Phu My发展投资联合股票公司（PM）签署谅解备忘录，以探讨共同开发位于越南胡志明市平政县的第13D住宅综合项目。

1年前

营收减少世天集团第三季净利1332万

鉴于EdgeWood Residences项目接近竣工，营业额贡献减少，世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）截至2024年12月31日第三季净利按年降低47％，至1331万6000令吉。

1年前

与狮城企业联营世天集团进军预制制造

世天集团（SKYWLD,5315,主板产业组）与新加坡Teambuild控股（新）私人有限公司合组联营公司，以进军预制制造领域，并预见新业务可能贡献逾25％净利和净资产，因此将寻求股东批准业务多元化至包括预制和预装模块系统的制造业务。

1年前

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