李稻葵：中国经济不是K型分化 而是整体偏冷

（北京14日综合电）中国经济学者李稻葵近日在一场演讲中说，中国宏观经济最大的问题不是K型分化，是整体偏冷。主要原因在于地方政府，因为社会资金主要用于还债，不是创造新的动能。

综合《财新网》与微信公众号“经济转型研究”报道，第122期中国宏观经济论坛（CMF）宏观经济热点问题研讨会上周（11日）在线上举行，北京清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵作主题分享。

他说，中国经济最大的问题不是K型分化，是整体偏冷，而且这种偏冷已经持续了3年。之所以强调这一点，是因为“K型分化”会让人有寄托，但是“上面那条线”是拉不动整个经济底座的，因此须有忧患意识。

他特别提到两个值得重视的数据，一是广义失业率，一是固定资产投资下滑的强度。

基于中国统计局的基础数据，李稻葵的团队把过去两年因找不到工作、已被统计上不算劳动人口的那部分人重新纳入，计入这些仍然想找工作的“受挫劳动人口”，测算出的广义失业率目前达到10.2%。

他说，长期受挫的失业人口大约2400万，其中1300万人是16岁至24岁的年轻人，对社会稳定非常不利。

另一数据是固定资产投资，2025年全年投资负成长，2026年前5个月累计仍年减4.1%，是有统计以来罕见，投资负成长的烈度也是过去没有的。