油价不是决定美股走向的主角  AI和财报真正关键

（纽约13日讯）美伊紧张局势再度升高，但分析师认为，真正左右美股下一波走势的不是油价，而是人工智慧（AI）投资热潮能否延续，以及企业财报能否支撑偏高的估值。

新一轮企业财报季本周登场，将由大型银行率先揭晓，之后轮到科技巨擘。市场注意力预料将从地缘政治头条新闻，转向AI投资等重塑市场的结构性因素。企业对AI的资本支出会是本季最重要观察指标，牵动未来12至18个月的股市表现。

MFS投资管理公司全球投资策略师阿尔梅达表示，油价和伊朗局势仍然重要，但市场更在意的是，若地缘政治推升通膨与成本，企业有没有能力将成本转嫁给客户，这才是驱动未来获利的关键。

他指出，AI带动庞大的运算需求，促使大量资金流向资料中心建设，半导体、半导体设备、记忆体、电力设备、公用事业，以及电网现代化等领域都因需求大于供给而受惠。不过，AI基础建设成本高于预期，也开始让市场重新检视目前的企业获利预估是否过于乐观。

金融服务公司Baird投资策略师梅菲特则指出，近一个月科技股出现获利了结，资金转向工业、金融、医疗保健及小型股，显示牛市涨势正扩大，而非仅靠少数大型科技股支撑。

三星电子就是市场检视AI投资前景的例子。该公司第2季初步财报虽显示营收年增逾一倍、获利暴增逾19倍，但股价上周仍下跌7.9%。市场再次质疑，AI基础建设支出与高档记忆体晶片价格能维持多久。

分析师认为，中东战事若再度全面升级，仍可能引发市场避险情绪。不过，美国如今对能源进口的依赖已大幅降低，近期美伊冲突引发的股市跌势也很快收复，显示市场目前更关注AI投资、企业财报、通胀及利率走向，而非短期油价波动。