再生能源上半年趋缓 下半年急起直追

监管关注度将提升

“因此，我们预计今年下半年的监管关注度将有所提升，系统收费机制的潜在合理化调整，或有望成为整体领域重估的催化剂。”

另一方面，中国今年4月全面取消光伏产品9％的出口增值税回扣，这推高采购成本，并导致光伏组件价格年初至今上涨8至9.6％。分析员点出，尽管这带来短期成本压力，但结构供过于求仍是决定组件价格长期走势的主要因素，预期光伏组件价格将持稳至年底。

“值得注意是，随着中国政策从电力收购（FiT）担保机制转向市场订价系统，中国太阳能板安装持续走跌，且激进的产能扩张也导致日益严重的电网限电问题。”

光伏组件价格持稳
更清晰预估成本

他补充，考量中国去年占全球太阳能装机量的约58％，任何需求放缓的趋势将对全球太阳能供应链产生重大影响，因此预计全球太阳能组件价格短期内将维持在每瓦0.11至0.12美元的水平。

丰隆研究指出，尽管光伏组件价格持稳有助太阳能开发商及EPCC业者更清晰预估成本，但相信下一阶段的再生能源领域增长，将更多由电池储能系统驱动。

“展望未来，我们预计所有大型再生能源项目，比如第六个大型太阳能（LSS6）与企业再生能源供应计划都将明确要求具备储能能力。鉴于绝大多数公用事业级电池均采购自中国原始设备制造商（OEM），而中国将于明年1月1日取消电池产品出口增值税退税政策，这或推高采购成本。”

该行指出，鉴于即将出台强制落实电池储能系统规模，预期国内再生能源开发商会趁今年下半年提前采购电池，以规避设备成本上涨。

SLVEST控股 SAMAIDEN集团
可抓住电池储能系统商机

“我们认为，SLVEST控股（SLVEST,0215,主板能源组）和SAMAIDEN集团（SAMAIDEN,0223,主板能源组）已做好准备，抓住这逾10亿令吉的电池储能系统商机，尤其两家公司营业现金流健康，并且资产负债表稳健。”

我国电网级储能的结构转型是在去年开始加速，当时能源委员会推出大规模联网电池储能计划（MyBeST）项目，并颁发400兆瓦／1600兆瓦时的发电装机容量项目，加上沙巴电力公司（Sabah Electricity）也在拿笃部署100兆瓦／400兆瓦时的储能设施。

此外，丰隆研究也披露，在屋顶安装太阳能板的普及度正蓄势待发，尤其有住家太阳能系统（SuRIA Home）回扣方案和燃在料价格居高不下大环境，自动燃料调整（AFA）机制附加费走高带动。

“我们预期，工商业及住宅领域的屋顶太阳能板应用将在未来6个月内进一步增长。尽管市场对‘强化太阳能转型计划’（Solar ATAP） 框架的初期反应相对平淡，但根据我们的管道查询，截至今年5月的Solar ATAP注册申请已超过1万份，显示市场接受度逐步提升。”

分析员点出，这一趋势虽有利推动整体行业活动，但鉴于追踪的公司，主要业务都是集中在公用事业规模的EPCC项目，因此认为这计划对这些公司的盈利贡献相对有限。

“无论如何，我们维持整体领域‘增持’投资评级，喜欢再生能源领域借力强劲结构主题及健康的盈利增长周期；主要重估催化剂包括企业再生能源供应计划优化制度、加速强制融合电池储能系统，这将扩大‘光储一体化’解决方案的潜在市场规模。”

丰隆研究给予SLVEST控股与SAMAIDEN集团“买入”投资建议，因双方都是善用自身主导地位，承接大型规模项目订单的主要受惠者，更是“太阳能+储能”多年扩张周期的获利方。