发布: 8:47pm 02/07/2026

科技股

AI需求旺盛供应链趋扬科技股仍有上行空间

文／伍咏敏

（吉隆坡2日讯）随着半导体领域的上升周期大幅扩大到人工智能（AI）领域以外，带动整个供应链2026年内趋扬，分析员认为，尽管马股科技指数上半年已大涨34％，但基于科技公司盈利潜存上涨空间，建议继续“增持”该领域。

丰隆研究分析员指出，AI旺盛的需求，带动几乎整个半导体供应链在2026年趋向上升趋势。从图形处理器（GPU）和AI加速器引发的增长浪潮，影响已散播到供应链下游，包括记忆体、半导体设备、网络、光学、中央处理器（CPU）、功率半导体、载板，更触及多层陶瓷电容器（MLCC）等被动配件。

上升周期更广泛

分析员认为，这意味着半导体领域进入更广泛的上升周期，而产能或供应才是越来越大的增长限制因素，而不是需求。

鉴于该行早在4月就已察觉到这些初期讯号，尤其在类比半导体领域，分析员当时已把半导体领域的投资评级上调至“增持”。即便科技指数，上半年已上涨34％，他仍相信这一轮的盈利周期还有上涨空间。

分析员解释，今年1月发布的展望报告中，提及的4个主题，进入下半年时都获得动力，而且进展不仅如预期，动力还进一步增强，巩固他们的看法。

他说，首先类比半导体领域已转扬，是“中国+1”策略及功率半导体以外，激励大马外包半导体封测（OSAT）业者盈利的因素。

第二，分析员说，随着全球晶片制造商确定，并提前推进产能规划，晶圆厂设备（WFE）市场上升周期势头持续攀升。在马的全球业者业务扩张，进一步深化本地供应链的机会。

“第三，未来数年内，光通讯连接半导体领域的供应仍受限。尽管整个生态系统都在积极扩充产能，但需求持续超越供应。”

最后，AI智能体兴起，将推动AI基础设施对处理器的要求，英特尔复苏势头日益强劲。

丰隆研究指出，基于2027年盈利预测估算的估值显示出整个领域的未来估值，都已迈向历史区间的高端，现在很多股票的交易价格，已接近或比过去75％的时候都要贵。

分析员虽意识到科技股估值已不再便宜，但鉴于未来相关科技股盈利仍有望获增长，而且盈利预测还有上调的可能，风险回酬仍有利于继续保持多头，并继续看好盈利增长率可以跑赢多次扩张的公司，尤其将得益于客户产能扩充确定、核心AI概念股、营运杠杆改善及盈利催化剂明确的公司。

不过，基于部分股项短期上涨空间有限，该行趁机将伟特机构（VITROX,0097,主板科技组）和赛凯智（SKYECHIP,5357,主板科技组）的投资评级降至“守住”。另外，基于更强劲的前端客户动力，把宇航工程（SAM,9822,主板工业产品服务组）上调至“买入”。

整体而言，得益于半导体领域上行周期范围扩大及盈利势头保持强劲，丰隆研究维持大马科技业“增持”评级。科技硬件领域首选股为UWC公司（UWC,5292,主板科技组），益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）和友力森（UNISEM,5005,主板科技组），因为主要客户产能扩充，料转化为产量升级，并让盈利预测有上修空间。