发布: 5:09pm 24/06/2026

中国加强整治富豪坐立不安或三思香港资金部署

中国加强整治富豪坐立不安（有图） — 中国大陆许多富豪咨询了关于第二税务居住地甚至第二本护照的问题。图为6月23日，人们坐在香港维多利亚港的海滨长廊。（法新社照片）

（香港24日彭博电）中国政府上个月宣布一系列涵盖范围极为全面的措施、旨在遏制资金外流，税务顾问叶伟文（Patrick Yip）开始接到客户紧急来电。他们想了解这些措施对其在香港的银行户头有何影响，大部分离开中国大陆的资金最终都流向这个金融重镇。

Karas So LLP律师事务所的叶伟文表示，客户们担心，这次整治行动只是冰山一角，未来可能还会出台更多限制跨境资金流动的政策或执法。他也提到，许多客户咨询了关于第二税务居住地甚至第二本护照的问题。

监管机构限制数十亿资金流出中国的新一轮整治，正给刚从多年疫情停滞中复苏的香港蒙上一层阴影。受到影响的是数千亿美元的中国大陆财富，这些财富曾支撑著从奢侈品消费、房产到股市的一切。中国资金涌入的规模如此之大，以至于香港最近超越瑞士，成为全球最大的离岸财富中心。根据国际金融协会，中国家户、企业去年将创纪录的8070亿美元资金转移出国。

Sterlington律师事务所合伙人杰贝利（Paul Jebely）表示，一年之内如此庞大的财富出走，哪个政府会视而不见呢？驻香港且服务全球超级富豪的他说，北京并不是要关上大门，他们只是在装上门框。

新措施包括对3家常被中国大陆人士用以投资境外的知名券商处以3亿3000万美元的罚款。监管机构也收紧了对银行业的监管，并悄然加大对中国富豪及其用以持有海外资产之信托工具的压力。他们甚至提高了中国企业在香港上市的门槛，全球最热门首次公开售股（IPO）市场之一的步伐可能因此放缓。

这些措施正在香港金融圈引发连锁反应。由于监管力道加大，一些银行推迟在中国大陆举办的活动，并限制赴华出差。香港理财经理迎来更多的客户咨询，中国大陆的银行则收紧了在香港的开户流程。一位不愿具名的银行家表示，中国大陆客户现在必须签署一份声明，表明其财富来自中国中国大陆以外。此前，虽然银行也会查核财富来源，但相关要求远不如现在严格。这位银行家因涉及敏感资讯而要求匿名。

中伦律师事务所的管理合伙人伍守文（Clifford Ng）表示，已经看到中国超高净值人士向香港转移资金的步伐有所放缓。他说，其中有些人已经考虑将资产转移到欧洲，试图让这些资产留在中国的管辖范围之外。

总体而言，这些变化代表了10年来中国跨境金融体系面临的最大调整，这是自北京整治企业集团的境外收购并加强审查公民每年5万美元换汇额度以来的最大举措。

然而，与以往的整治不同，人民币今年的表现相对强势，对美元上涨近3%。虽然这种升值表明流入中国的资金多于流出的资金，但净流入仍可能意味著有极其巨额的资金正流向海外。

这对中国税务机关来说是个难题，近年来，他们为了充实国库，对富裕阶层征税的力道日强。过去，地方政府严重依赖土地出让收入。但中国的房市危机大幅削减了这一财源，在截至2025年的5年间，与房地产相关的收入下降48%。同时，中国出现了移民潮；根据联合国的数据，自疫情封控措施解除以来，已有130万人离开中国；由此突显追踪境外财富的必要。

咨询公司亚洲集团中国区负责人林汉昇（Han Shen Lin）表示，执法强度是前所未有的，且显然是由宏观形势所驱动的。整治券商突显出关闭资金外流最明显途径之一的紧迫性。

这些变动造成的影响很可能远远超出香港。中国的亿万富豪已在全球投资，从纽约的家族办公室，到澳洲的土地和温哥华的高级公寓。总部位于伦敦的渣打银行新增净资金中，约30%来自那些资金已在海外的“全球华人”客户。

据两位熟悉富豪客户的人士透露，越来越多中国大陆公民正在咨询土耳其等门槛相对较低国家的护照，或者通过各种计划申请香港居留权。另一些人则希望将资金转移到这个亚洲财富中心以外的地区。一位富豪顾问表示，一些客户正在瑞士和美国开设户头。

这次整治行动危及中国富豪多年来奉行的五步走策略，这套策略也使香港受益匪浅。他们会在中国打造出成功的企业，再赴一个全球交易所上市，向自己和其他股东支付数十亿美元的股息，在海外设立家族办公室，并大量购买海外房地产。这些举措使他们的财富相对免受中国各项限制措施的影响，包括每年的海外汇款限额。

这种模式依赖所谓的红筹公司，这些实体在中国境外注册但在中国境内拥有资产和业务。创始人可以在海外注册公司，并在美国或香港上市融资，不受中国税务机关的直接监管。走这条路线的公司包括中国一些最大的科技巨头。香港家族办公室的数量即可反映该策略受欢迎的程度，截至去年年底，香港家族办公室的数量较2023年增加了25%，达到3384家。

中国据悉近期加强了对红筹公司赴港上市的监管审查。因此，根据香港交易所的数据显示，今年采取此途径赴港上市的中国大陆企业几近绝迹。

这促使中国企业创始人转而选择在香港进行H股上市，H股仅针对在中国大陆注册成立的公司。即便如此，这些公司也面临新的限制。此前，对于售股所得是否需要汇回中国大陆，存在较大的灵活。但中国人民银行和国家外汇管理局一份于4月1日实施的通知明确指出，除非获得特别批准，否则资金需要汇回中国。

律师事务所英士驻香港的律师胡乐天（Kevin Woo）表示，一些企业创始人正在改变策略，在中国大陆设立有限合伙企业，而非使用离岸信托。

胡乐天在谈到红筹公司赴港上市的变化时说，家族办公室的数字看起来不错，可大门正在关闭。他补充，归根结底，富有的创业家们再也无法轻易地将资金转移到香港了。

中国一名周姓商人已经开始适应新的限制措施。他去年从香港的私人银行户头中提取了约1亿元人民币（约1470万美元），甚至在最近的整治行动之前。

在私人银行开始就资金来源提出问题、将其作为更严格的KYC（了解你的客户）规则一环后，他解除了自己的信托结构。他是最近整治行动中遭罚款的富途证券客户，他必须为资产出售支付两年的资金利得税。富途拒绝就此置评。

他表示，这些信托结构、私人银行服务，对他来说已经毫无意义了。他要求只透露自己的姓氏，因为此事未公开。他说，他们只会收费，就回报而言，还不如投资被动型指数基金（ETF）的收益。自己白白花了40万美元。

这次整治行动也波及中国的散户，他们过去有几种渠道来规避每年的美元购买限额；包括地下钱庄、使用加密货币，或乾脆直接将现金带出国境，存入投资户头。

这些漏洞正在关上。中国对富途证券、老虎证券和长桥证券处以罚款，并强制它们关闭非法户头，进一步加强了先前禁止新增客户的禁令。虽然这些线上券商没有直接参与非法资金转移，但多年来，它们一直在未取得相关业务许可之下，利用中文交易应用程式推销离岸投资产品，并帮助客户在香港和纽约买卖股票。

收紧资金管制可能会使香港蓬勃发展的IPO市场降温。2025年，香港的上市、配售和大宗交易总额超过760亿美元，创下4年新高，有助于香港经济摆脱长期低迷。这些活动很大程度上是由中国投资者买入中国公司股票所推动的。像老虎证券和富途证券这样的公司不仅为中国大陆投资者买卖股票，还承销新股上市。

亚洲集团的林汉昇表示，这将影响IPO的供需关系。他指出，富途证券今年已参与数十家公司的IPO计划。他也补充，中国大陆投资者的参与度一直是决定香港IPO价格的重要指标之一，尤其是在科技和消费品领域。

IPO放缓会危及一个已经运作两年多的亿万富翁工厂。自2023年初市场开始回升以来，至少12位亿万富翁透过售股累积了巨额财富。