AMRO：中东冲突加重东盟+3财务压力 大马难幸免

“这些支援措施，主要集中在遏制能源价格上涨的传导效应、缓解生活成本压力及扶持受燃料和投入成本上涨影响最大的行业。”

AMRO指出，大多数经济体都依赖现有的燃料补贴和价格稳定机制来限制能源成本上涨和传导。

“超过三分之二的措施没有设定结束日期，因此如果冲击持续，财政成本可能会不断攀升并持续存在。”

调整政策平衡财政可续

阿杜拉赫曼补充，整个地区的财政支持虽然及时且有效，但随着形势变化，需要仔细调整政策，以平衡短期支持与中期财政可续。

“成员国当局应优先考虑目标明确且具有临时性质的措施。清晰的沟通和可信的中期财政战略，对于稳定预期和控制不断上升的财政风险至关重要。”

公共财政压力显现

分析区域第一季表现，AMRO强调，公共财政在首季虽然保持韧性，然而压力已开始显现。

“融资环境趋紧，并且支出压力开始加剧，尤其是在那些实行广泛燃油补贴制度的经济体。自2026年2月中东冲突爆发以来，区域10年期政府债券收益率有所上升。”

整体上，AMRO认为，东盟与中日韩地区支出压力上升、融资环境趋紧，但财政状况保持稳健。

“第一季东盟与中日韩地区整体财政收入表现强劲，大多数经济体年初至今的财政收入均实现正增长，主要归功强劲的所得税及基于消费的税收。”

根据AMRO报告，由于经济增长支撑，年初至今东盟中日韩的财政收入依然坚挺，可见中东冲击对首季的收入未完全显现影响。

“除了汶莱，区域经济体年初至今收入均按年录得增长，香港增幅尤为显著，其次是韩国、大马和印尼。”

根据AMRO报告，大多数经济体基于消费的税收依然强劲。其中，印尼、韩国、越南和大马有关税收增幅均达到两位数，表明中东冲突对第一季消费的影响有限。

“基数效应也影响按年数据变化，例如大马的销售与服务税收入大幅增长38%，部分反映该税种扩张前的基数较低。”

然而，也因为冲击影响尚未在首季显现，AMRO指出，大宗商品价格上涨还没反映在财政收入增长，石油出口国的资源相关收入有所下降。

AMRO在报告里举例，大马的石油所得税（不包括国家石油公司的的股息）按年有所下降。

“同时，汶莱截至2026年3月的2025财政年全年收入，印尼的油气收入分别下降27%和24.3%。”