财报符合预期 持续优化成本 电讯公司地缘风险可控

（吉隆坡19日讯）今年第一季电讯公司财报普遍达标，并保持全年营业额和盈利个位数增长指引，分析员相信在电讯公司持续优化成本下，地缘政治风险引发的次级效应风险整体可控，维持领域“中和”评级，其中固线领域的增长前景尤为看好。

兴业研究表示，追踪的电讯公司今年首季财报表现多数符合预期，仅OCK集团（OCK,0172,主板电讯媒体组）例外。在更少的工作日和去年第四季基数效应下，电讯业营收转疲，但营运盈利（EBITDA）则按季走高5%，主要获天地数网（CDB,6947,主板电讯媒体组）和马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）带动。

电讯业流动业务营业额按季下跌2%，其中预付营收按季挫1.5%，归咎于用户平均收益（ARPU）下滑；明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）营业额和营运盈利市占率则走高至43.4%和43.5%，成功蚕食天地数网份额。

展望下半年，该行指出，多数电讯公司仍维持全年营业额和营运盈利录得个位数增长指引，并预见持续落实的成本优化措施，将缓解地缘政治风险带来的次级效应。

“不过，冗长的能源危机对消费倾向带来的压力，可能促使下半年市场竞争持续激励，其中价值服务将是主战场所在。同时，全球宏观经济前景不明朗也可能促使电讯公司的新兴增长业务–企业资讯科技与数字投资出现延宕。”

政策方面，兴业研究说，第二阶段国家数字网络计划（JENDELA 2）竞标今日截止，并预期在第三季公布结果。与第一阶段国家数字网络计划一样，沙巴与砂拉越占总站点分配的69%，其中包含Starlink在内的宽频无线接取（BWA）占比超过60%，剩余则为流动电讯塔。

“我们预见OCK集团和瑞腾控股（REACHTEN,5332,主板电讯媒体组）凭借第一阶段项目及多元数字计划的良好执行记录，有望崛起成为最大赢家。目前，瑞腾控股是Starlink的经销商，已在沙巴和砂拉越超过500个地点提供服务。”