美伊冲突再升级 避险首选防御股

•伊朗的下一步报复行动：尤其是其目标是否会是美国人员、海湾基础设施或商业航运。

•美国的目标：如果攻击目标从雷达或防空设施转向电力、桥梁或水利基础设施，则表明事态进一步升级。

•外交措辞：协议即将达成的言论，是否伴随着可核查的谈判途径。

•油价反应：若持续上涨将推高通胀预期，并加剧各中央银行的谨慎情绪。

英然雅欣指出，石油仍然是宏观经济传导机制最清晰的渠道。霍尔木兹海峡一旦确认关闭或出现严重中断，都可能大幅推高原油价，并收紧全球金融环境。

“股市可能仍将受制于‘达成协议’或‘无协议’的新闻标题，把特朗普反复提出的和平协议声明视为缓和局势的信号，但随着军事行动加剧，其可信度正在下降。”

油价若长期100至120美元

全球将陷入滞胀

“在此油价水平里，全球经济将面临滞胀

他指出，MBSB研究之前针对中东冲突做出各个情景分析。目前美伊互相袭击，局势可能恶化至所假设的情景3，即冲突强度加剧，导致供应持续紧张，油价长期维持在每桶100至120美元的高位。

“在此油价水平里，全球经济将面临滞胀，持续高通胀侵蚀实际收入，抑制消费和投资。主要经济体的增长放缓更为明显，全球贸易疲软。”

在这种情景下，MBSB研究预计吉隆坡富时综合指数目标为1680点。目前其综指目标为1800点。

“幸运的是，我们认为，不会进入更恶劣的情景4，因为伊朗应该不会袭击大多数中东邻国的基础设施。”

英然雅欣预计，市场波动和不确定性将加剧建议，投资策略方面，宜寻求防御型股项来避险。

防御型股：产托 公用事业 医疗保健 必需消费品

他补充，纯粹的防御型股项包括产托、公用事业、医疗保健和必需消费品，能够提供持续的股息和稳定的收益，不受整体市场状况影响。

他也指出，MBSB研究近期提议的杠铃式策略依然适用。然而，不排除冲突或会再次缓和，这可能引发滞后股项的反弹。

美伊冲突逾100天

大马供应链保持稳定

尽管美伊冲突已持续超过100天，鼎峰证券经济学家在报告里指出，大马的供应链保持稳定，宏观经济前景依然稳固。

“整体上，供应中断风险仍可控。库存缓冲、供应商多元化举措以及政府为保障燃料和供应链而采取的措施，应有助短期内支持生产活动。我们的调查显示，关键行业未出现大范围中断的迹象。”

经济学家解释，国家经济行动理事会旗下的危机管理工作组概述了多项措施，以保障国内供应链的措施，包括确保燃料供应、协调物流、加强反走私执法以及稳定食品供应。

“最新数据显示，企业仍处于相对有利的地位，能够应对至今的供应链中断。制造业采购经理指数（PMI）调查显示库存持续增加；国行指出，企业平均持有3到4个月的库存，并多元化其供应商和出口目的地，降低依赖单一供应来源。”