2026投资大马| 国投：股本回酬每升1% 马股可涨200点

（吉隆坡9日讯）国民投资公司代理总裁兼首席执行员拿督瑞克兰里则指出，主要企业的股本回酬率（ROE）每上升1%，吉隆坡富时综指将可上升200点。

他指出，如证监会所指，股市规模长期回报率只有2至3%。作为投资者，国投需要向其他投资者支付年度投资回报，例如旗下的信托基金，大家都期望回报率高于这个数目。

“我们确实需要创造这样的回报。但所投资的公司目标要清晰、明确而且正确。企业应制定一个3年目标，但实际上，除了银行会披露数年策略计划，并逐年回报进展，其余很少会这样做。”
他认为，公开承诺至关重要，阐明预期和跟踪进展，是投资者希望得到的汇报。

他强调，投资者注重提升股东价值目标，而股本回酬率就是一个很好的指标。他还看到，目前不足之处也在于资本生产率或资产回酬率（ROA）。

“或者净资产收益率落后，是因为赚幅、杠杆率还是资产生产率的问题。因此，企业董事部和管理层要理解绩效的价值驱动因素，并明确实现目标路径。”
此外他指出，根据追踪，自2015年以来，市场普遍预期每股盈利（EPS）跟最终的实际表现有差距，11年里，有9年的每股盈利低于预期。
“归根结底，在交付预期业绩方面需加强自律才行。例如设立投资者关系部门，与分析师和投资者群体保持沟通，了解公司业绩的驱动因素，最终避免业绩不及预期。”

确保项目净资产收益率

在资本配置方面，他认为，企业必须了解投资者和市场对公司的估值。例如，如果一家公司本益比低而现金流充裕，这就是市场发出的一个信号。

“举个例子，几年前很多房地产公司的股价低于市场价。这就显示，纯粹的房地产开发商模式，即持有土地库然后进行开发，已不再受到投资者青睐。”