马股74%企业盈利达标超标 中东冲突旷日持久恐影响获利

另一方面，一些机构也对业绩指引采取观望态度。对于银行而言，除了大马伊银（BIMB,5258,主板金融服务组） ，大多数银行尚未需要调整股本回酬（ROE）指引，因为之前为应对美国关税而预留的拨备可以重新分配。

一些银行推迟发布业绩指引

然而，目前缺乏透明度也迫使一些银行推迟发布具体指引；其中包括马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组），该银行已暗示业绩指引可能会在第二季下调，分析员的基本预期是指引将接近管理层最初设定的目标下限。

电讯业首季表现最突出

根据报告，电讯业首季表现最为突出，而种植和建筑业则略显疲软，这主要得益于亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）、OCK集团（OCK,0172,主板电讯媒体组）和时光网（TIMECOM,5031,主板电讯媒体组）业绩表现超越预期。

建筑和种植业在连续2季取得良好业绩表现后，这两个行业公司在本季交出超预期财报表现的比例有所减少。

不过，如果从各行业的业绩不达标比例来看，科技业的保险最差，该行业业绩达标与业绩不达标的公司数量大致相等，紧随其后的油气业仅略好一些。

今年至今科技指数回酬31%

然而，分析员指出，奇怪的是一半业绩不达标的科技公司股价在第二天仍然上涨，这意味着估值重估正在发挥作用。今年迄今为止，科技指数已获得31%的回酬，5月增长18%。

“总体而言，我们认为人工智能周期不会放缓，市场预测显示，到了2027年主要晶圆代工厂的复合年均成长率（CAGR）将达到25%。”

有鉴于此，该行上调科艺集团（KGB,0151,主板工业产品服务组）和前研科技集团（FRONTKN,0128,主板科技组） 的目标价。尽管如此，部分股票的涨幅超过了基本面，因此该行下调OPPSTAR公司（OPPSTAR,0275,创业板科技组）、星光资源（SKPRES,7155,主板工业产品服务组）和腾达机构（PENTA,7160,主板科技组）的评级。

电子制造服务（EMS）行业仍面临短期挑战，终端客户正在重新调整生产布局。对于广宇科技（PIE,7095,主板工业产品服务组）而言，尽管该公司就“中国+1”战略采取令人鼓舞的措施，并就潜在的新业务进行多项讨论，但由于新客户尚未开始合作，公司目前的产能率仍然很低。

消费品行业估值下调

分析员指出，伴随着一些盈利下调，消费品行业是估值下调最为明显的行业之一。巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）和全利资源（QL,7084,主板消费产品服务组）的股价或估值均已跌至接近10年低点，这表明大部分担忧已被市场消化。

“对于巴迪尼控股而言，由于非必需消费支出疲软以及服装零售领域竞争加剧，服装需求依然疲软。我们认为，一旦反贪污委员会（MACC）调查的结果更加明朗，公司估值将会重新评估。”

整体来看，肯纳格研究指出，富时综指的盈利增长受到国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组）的提振，若不计算国油化学，增长率则为4.3%。值得注意的是，在公布2026年第一季业绩后，综指2026财政年的盈利增长率实际上已从之前的5%上升至8.5%。

尽管该行对马来亚银行、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）和丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）的盈利预期略有下调，但国油化学和齐力工业（PMETAL,8869,主板工业产品服务组）的收益超过了这些下调。

分析员认为，在中东局势和石油供应风险在第三季开始消退的基本情境下，加上大马企业已为了应对挑战做好准备，因此对马股前景转向乐观，上调富时综指年终目标水平，从原有的1760点提高至1770点。