反贪会调查未明朗化 分析员谨慎看待巴迪尼控股

管理层强调日常业务营运未受影响

正面的是，管理层强调日常业务营运未受影响，因为该集团的主要营运银行户头未被冻结，继续可用于交易运作。

管理层指出，日常业务营运未受干扰，顾客流量并未显著下降。然而，主打游客生意的门店，客流量有所疲软，这主要是由于持续的地缘政治紧张局势，导致游客人数减少。

该公司的供应也未收到，主要供应商继续正常供货。只要没有额外的银行户头被冻结，且业务状况保持稳定，管理层预计该集团不会面临任何重大的现金流或运营资金压力。

达证券表示，巴迪尼控股的股价在今年至今已下跌约21%，受到弱于预期的2026财年第2季业绩以及围绕户头冻结令的负面情绪的拖累。

尽管如此，根据目前有限的信息以及管理层关于日常运营未受影响的保证，该行认为，该集团的核心业务基本面仍然完好，最近的股价疲软在很大程度上反映了短期情绪驱动的担忧，而不是营运表现恶化。

该行预计，在未来3个月内，由于仍然在等待当局公布更明确的调查结果，该股的短期情绪将保持谨慎。

然而，该行相信该集团仍处于有利位置，能够实现稳定的长期增长，这得益于具有韧性的国内消费者需求、其价格可负担的大众市场定位，以及在大马服装零售业拥有超过50年的成熟营运业绩记录。此外，该集团的资产负债表稳健、具强劲的现金流，以及持续派息至少30%的记录，应可继续提供下行支撑力量。

该行保持盈利预测不变，维持“买进”评级，但将本益比估值下调至10倍，因此目标价从2令吉30仙下调至1令吉90仙，以反映围绕反贪会调查带来的短期不确定性。