业绩逊预期 云顶双雄2年财测大砍

（吉隆坡22日讯）云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）2026财政年首季财报表现不如预期，分析员忧虑伊朗战争将冲击旗下休闲业务的旅游需求，下砍今明2年财测23.2%和24%，连带调低目标价和投资评级至“守住”。

丰隆研究指出，云顶2026财政年首季核心净利按季增长33倍，但按年则跌48.4%至1亿零100万令吉，仅达到全年财测的14%，表现逊于预期，归咎于云顶新加坡、云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）和云顶种植（GENP,2291,主板种植组）表现落后。

营业额按季跌4%，按年则改善2.4%，主要获美国和巴哈马业务提振，但纵然核心营业额增多，核心净利却受营运与薪资成本增多，以及纽约市云顶世界（RWNYC）转型成商业赌场计划的启动成本影响，按年减少48.4%。

伊朗战争冲击旅游

展望未来，该行相信伊朗战争带来的相关干扰，包括机票价格飙涨和潜在航班取消可能打击云顶名胜世界（RWG）和圣淘沙名胜世界（RWS）等主要休闲业务资产的可支配旅游需求表现。

“基于首季财报表现不如预期，我们下调云顶2026和2027财政年财测23.2%和24%，以反映云顶新加坡、云顶大马和云顶种植财测下修影响；2028财政年盈利目标则为7亿7350万令吉，按年增幅为11%。”

随着财测下砍，丰隆研究也下调云顶目标价至2令吉35仙，连带调低投资评级至“守住”。

云顶大马后年净利有望增36%

云顶大马表现方面，丰隆研究指出，云顶大马2026财政年首季核心净亏损50万令吉，表现不如预期，归咎于营业额和营运盈利赚幅低于预期；营业额按季挫4.8%，按年则起10.5%。