分析:户头冻结影响有限 政局动荡更受关注

经济压力数月显现

在宏观层面，李兴裕认为真正的风险不在短期波动，而是在未来几个月逐步显现的经济压力。尽管政府通过补贴缓冲冲击，但成本推动型通胀仍将出现，预计5月至7月将是主要压力期。

即使政府给予部分必需品补贴，但也难完全抵销进口原材料、运输及保险等间接成本上升，这些最终仍会传导至市场。

“若经济压力持续累积，政府或需在政策与财政之间作出权衡，包括调整补贴机制，甚至不排除通过大选重新取得授权，以推动必要政策。”

不过他强调，全国大选最迟可延至2028年，是否提前举行，仍取决于经济表现、财政压力及政治稳定，整体仍以经济因素为主导。

冻结令最大不确定
“不知道下一个是谁”

乐天交易股票销售主管刘松增指出，巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）和农佳肥料（CRPMATE,0331,创业板工业产品服务组）遭冻结银行户头的消息曝光，难免会对市场投资情绪带来一些影响，其中市场最大的不确定在于“不知道下一个是谁”，短期内难免引发一些担忧情绪。

从目前情况来看，巴迪尼控股相关调查并未涉及公司营运层面问题，而是与供应商及出口相关事务有关，因此整体大市的影响仍属有限，相关股项也在之后收窄跌势。

Areca资本首席执行员黄德明看法一致，认为两家企业遭冻结银行户头，料不会对大市造成实质冲击，更多只是“噪音”，并不会真正动摇整体基础。整体市场基础仍然稳固，影响主要集中在个别受影响股项。
不过他提醒，若类似事件反复发生，仍可能逐步影响整体投资情绪。但从当前情况来看，市场情绪整体仍属稳定。

反复发生恐影响投资情绪

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕认为，反贪会冻结企业银行户头的事件，短期内难免会对市场情绪带来一些影响，但关键在于调查进展不宜拖延，否则将进一步拖累投资情绪。

他认为，这类行动并非小事，尤其涉及2001年反洗钱、反恐融资及非法活动收益法令相关调查，通常是在当局掌握一定“疑似交易”或银行提供相关信息后才会采取行动。

不过他补充，目前企业只是配合调查，在尚未有定论之前仍需观察后续发展，只要调查不被拖延过久，相关情绪影响预计仍属可控范围。

外围因素驱动市场走势

吴俊声表示，两家企业遭反贪会冻结银行户头的事件在短期内确实会对投资情绪带来一定影响，市场仍在等待进一步调查结果，但目前对企业整体营运的实际影响仍然有限。

他认为，此类个股事件对整体市场情绪影响相对有限，市场走势仍主要受外围因素驱动，包括中东地缘政治局势、宏观经济变化及企业财报季表现。

随着市场即将进入5月，首季财报旺季将成为市场焦点，但比起首季财报，更值得关注的其实是8月公布的次季财报表现。由于当前发生的宏观与市场事件存在滞后效应，将更明显反映在未来季度的企业盈利，因此次季才是关键观察窗口。

巴迪尼农佳肥料双双急挫7％

随着巴迪尼控股披露部分银行户头遭当局冻结后，该股周一开盘大跌15仙或9.68％，至1令吉40仙，写2020年11月以来新低。

随后股价逐步收复失地，一度回升至1令吉52仙，较上周五闭市价1令吉55仙仍低3仙。闭市时报1令吉44仙，跌11仙或7.1％，成交量达3179万6700股，为第10大热门股。

MBSB研究分析员指出，这一轮抛售更可能属于市场的本能反应，而非基本面出现变化所致，因受影响的户头并非用于日常营运，同时公司的银行融资设施仍维持正常运作。

分析员认为，此次事件主要属于短期情绪风险，在调查细节尚未明朗前，市场仍可能受到相关消息波动影响。不过，在没有证据显示公司营运受干扰，或面临直接指控的情况下，预计短期内不会对盈利造成实质冲击，因此维持该股“买入”评级。

在基本面方面，受业绩表现逊于预期影响，加上中东冲突引发市场情绪转弱，拖累整体表现，巴迪尼控股自今年初以来股价已累计下跌逾20％。

另一家遭反贪会冻结银行户头的农佳肥料，周一早上9时申请暂停交易一个小时。恢复交易后，该股一度下跌3仙或13.95％，至18.5仙；随后跌幅逐步收窄，闭市报20仙，跌1.5仙或6.98％，成交量达2267万7200股。

盘后巴迪尼控股披露，集团和旗下子公司共有21个银行户头遭大马反贪污委员会暂时冻结。

该公司发文告表示，集团和旗下子公司共有21个银行户头遭到暂时冻结，其中巴迪尼控股有3个、Yee Fong Hung（马）私人有限公司和巴迪尼DotCom私人有限公司各有4个、巴迪尼机构私人有限公司7个、Seed机构私人有限公司1个，以及Vincci女装鞋履专门店私人有限公司2个。

“上述子公司并非集团主要子公司。”

巴迪尼控股是在周五接获反贪会援引2001年反洗黑钱、反恐怖主义融资及非法活动收益法令（AMLATFPUAA）第44（1）条文发出的冻结令，冻结公司和旗下子公司特定银行户头，而公司现正协助当局进行调查。

不过，该公司董事部强调相关调查是针对涉及集团外部交易对象，相关人员并非集团员工、高级职员或管理层。同时，受影响的银行户头并非用于集团日常营运的“活跃”户头，集团仍可取得其他银行设施来支撑日常商业营运，不预期会对集团带来重大财务和营运影响。