收购告吹反助改善情绪 益纳利美昌应声涨12仙

（吉隆坡20日讯）由于未能获得美国监管机构的批准，益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）被迫终止收购Lumileds控股（Lumileds Holding BV）的计划，但分析员仍然看好益纳利美昌的前景，并认为最新进展属于稍微利好，有助改善投资情绪。

益纳利美昌今日股价表现出色，最高报1令吉79仙，共涨13仙，最后以1令吉77仙闭市，全日涨12仙或7.27％，成交量暴涨至7561万3700股，为全场第二热门股。

兴业研究分析员指出，这项发展对该公司基本面影响是“中和”，因为相关收购原本就未纳入盈利预测及资产假设。不过，由于市场此前对该交易持审慎态度，终止收购反而有助改善投资者情绪，属于轻微利好。

回顾2025年8月，益纳利美昌与三安光电（Sanan Optoelectronics）计划以10亿3000万令吉收购Lumileds控股的全部股权，估值约为1.1倍账面价值。然而，该交易最终因为未能解决美国外国投资委员会（CFIUS）提出的国家安全疑虑而告吹。

兴业研究原本认为这项收购对公司在短期内的影响有限，但中长期具正面意义，包括有助于分散收入来源、强化垂直整合能力、提升股本回酬率、借助合作伙伴技术开拓更多业务机会。

展望前景，分析员预计该公司在2026财政年表现仍将偏弱，主要是受到射频组件订单分配减少及美元走弱所拖累。不过，成本优化措施及对冲策略下，预料可部分缓解相关压力。

3大催化剂推动增长

在低基数效应下，益纳利美昌的2027财政年业绩有望显著改善。分析员指出，3大催化剂将推动公司增长，包括新一轮智能手机周期、新款折叠手机带来更高出货量、客户分散供应商的趋势。