亚银: 大马经济温和增长 今年4.6％明年4.5％

商业前景谨慎乐观

至于各行业经济，该银行认为，服务业增长将受益于旅游业扩张，而且当局寄望2026大马旅游年活动会吸引4700万人次游客，并且以税务减免鼓励国人在国内旅游。

“商业前景保持谨慎乐观。经历2025年中期的波动之后，市场环境趋于稳定，市场情绪有所改善，企业报告称生产活动已恢复，成本也更加可控。”

该行补充，2026年第一季商业趋势调查显示，正面情绪将在今年持续。

“虽然外部问题可能带来新的不确定，但政府已采取措施帮助降低风险，例如向国家银行旗下的中小微型企业贷款基金提供额外25亿令吉拨款。”

建筑投资增势延续
科技业可望复苏

此外，该行认为，建筑和投资的增长势头会延续，包括对数据中心需求依然强劲，而业内人士预测，到2026年底，大马的数据中心容量将翻一番。

“还有，预计与水务相关的项目需求也将增长。而进行中的公共基础设施项目和规划中的区域发展项目将推进，例如槟城出口扩张计划、泛婆罗洲高速公路、柔新经济特区、砂拉越和沙巴的发展项目，各地在2026年预算中至少获得60亿令吉的拨款。”

至于贸易，亚洲发展银行指出，出口可能面临全球状况所带来的不利影响。即便如此，大马科技业应可受益于人工智能（AI）、汽车、工业和消费电子领域的全面复苏，因为半导体行业协会预测2026年全球半导体销售额将增长26％。

“不利的一面是，美国于1月对AI晶片征收25％的关税，可能会限制电子电器产品出口的增长。”

通胀仍可控
马币料走强

物价方面，亚洲发展银行指出，通货膨胀将保持可控，并看到至今财政政策改革的传导效应已得到控制。

“但是，美国关税调整、扩大销售与服务税（SST）的滞后影响，可能会带来一些通胀压力。此外，油价上涨可能会增加生产成本，并最终导致商品价格上涨。”

亚洲发展银行预计大马2026年通胀率为1.8％，而2027年为1.9％。

关于马币汇率，亚洲发展银行预计马币将走强，兑美元汇率平均会略好于4.0水平。马币升值，反映了市场对大马国内经济和投资环境的信心增强。

“对于以国内需求为主导的行业而言，马币走强可以降低进口成本。然而，对于收入主要以美元计价的出口行业而言，这可能会带来挑战。”

总结所得，亚洲发展银行认为，外部因素仍然是大马经济前景面临的最大下行风险。地缘政治紧张局势和贸易政策的变化，可能会扰乱全球贸易流动并最终削弱需求。

“如果大马主要贸易伙伴的增长速度低于预期，则可能会影响大马的增长前景。”

该银行补充，中东冲突可能对大马的经济前景产生复杂影响，油价上涨可能支撑大马石油商品出口。然而，持续高企的油价会推高商品成本，接着或许抑制消费和生产活动。