国行年报| 油价冲高 大马如何自处？

（吉隆坡31日讯）作为小而开放经济体，我国经济增长与通胀前景对于地缘政治局势与全球能源价格走势相当敏感，2月底持续至今的中东地缘政治冲突对国内经济的影响或反映在进口成本攀升、外围需求疲软冲击出口与整体增长，以及外资转向避险资产，自包括马股在内的新兴市场撤离这3大层面。

国行在年报指出，能源成本高企连带推高进口成本，进而对国内生产成本及消费者物价带来上行压力，最终或打击家庭开销及商业活动。

“若油价持续居高不下，加上不确定性升温将推高市场规避风险，促使投资者转向避险资产，或造成包括大马在内的新兴市场资本流动更波动,可能会对国内金融市场与汇率带来不利溢出影响。”

不过，国行认为，我国作为净能源出口国，原产品相关出口盈利走高，或可稍微抵销以上3大层面的冲击，另外针对性燃油补贴计划或多或少也缓和全球能源价格走高对国内通胀与经济的压力。

“整体来看，中东地缘政治冲突对我国的整体影响胥视冲突持续多久、供应链中断的严重程度，以及对全球能源产出和物流冲击程度。”

参考国际间曾发生的几次军事冲突，比如1990年的海湾战争、2011年阿拉伯之春、2022年俄乌冲突等，国行点出，油价一般会在3至6个月显著攀升后，开始逐步回落至冲突前水平，然而不同事件的结局各不相同，当前的中东冲突也可能以不同方式展开。

“若战事未进一步扩散并逐步降温，则原油供应扰乱的情况或很快就能解决，相信油价或可能停在高位但是可管理水平，自然对全球经济增长、贸易与通胀的影响有限，反之若油价长期处于高水平，或引发更广的成本转嫁或涨价，当然会影响家庭购买力，加大拖累内需表现。”

无论如何，国行将继续保持警惕，同时确保货币政策仍可支撑经济，以及维护物价稳定。