中东战事 印尼推B50 棕油价应声涨3%

然而，鉴于美以对伊朗战争导致的全球能源供应中断，印尼政府已开始讨论重启该项B50计划。

大马Apricus 8私人有限公司首席执行员库尔特拉指出，这预计将使更大比例的棕油产量转向国内能源用途——尤其是在印尼，这会挤占出口份额，并为近期棕油期货的涨势提供支撑。

由于印尼是全球最大的棕油生产国，其B50政策的任何变动都会直接影响国际供应。

大豆油首季上涨40％

库尔特拉并表示，棕油最接近的食品和燃油替代油──大豆油，已在首季上涨大约40％。大豆油的涨潮，已进一步加大棕油，在食品和油脂化学领域的吸引力。

国际油价今日上涨，布兰特原油即将创下历史最大单月涨幅，增强市场对生物燃料需求的预期，而棕油是印尼和大马这2大棕油生产国的生物燃料原材料。

出口数据良好，也支撑棕油价格。船运调查机构估算，马来西亚3月1至25日的棕油出口量按月激增38.4至50.6％，反映开斋节过后的需求活跃。

种植股大起

棕油期货猛涨，带动种植股今日全面飙升，占据上涨榜近半壁江山。

巴都加湾（BKAWAN,1899,主板种植组）为全场最大上涨股，猛涨1令吉54仙或7.79％，报21令吉30仙。

吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）为第二上涨股，升1令吉36仙或6.76％，至21令吉48仙。

森牙直利（SDG,5285,主板种植组）涨幅排第六，共涨29仙或4.90％，报6令吉21仙。

砂劳越油棕（SOP,5126,主板种植组）升20仙或4.68％，至4令吉47仙，为第七上涨股。

大安控股（TAANN,5012,主板种植组）涨14仙或2.72％，至5令吉29仙；联合种植（UTDPLT,2089,主板种植组）升14仙或0.42％，报33令吉60仙。

种植股指数升311.57点或3.58％，至9016.54点，突破9000点关口，为最大上升指数。

抵销高成本
森牙直利可从中受惠

中东地缘政治紧张局势，令全球市场越发严峻，但森牙直利管理层对前景感到乐观，因节节高升的原棕油价将起到对冲柴油和物流等投入成本高涨的冲击。

大众研究指出，受到中东地缘政治局势影响，森牙直利正在过渡更复杂的全球环境，但管理层仍对前景感到乐观，主要是节节高升的原棕油价将起到对冲柴油和物流等投入成本高涨的冲击，同时集团开始战略转向工业土地发展和再生能源领域来多元化盈利基础。

大马业务风险可控

“肥料成本占直接成本约27至28％，但集团已全面锁定2026年所需的肥料，而柴油占直接成本少于5％，对大马业务的风险依旧可控，印尼业务威胁则较大，主要是当地提炼厂仰赖柴油发电。”

分析员认为，虽然中东局势带来直接冲击有限，但若冲突事件拉长可能导致全球油轮运费飙升及棕油船运延宕，其中以巴布亚新几内亚业务影响最大。

目前，森牙直利已以每公吨4400令吉的平均价锁定今年4至12月约42％的大马产量，略低于大马棕油局每公吨4466令吉的现货价。

产量方面，森牙直利今年首2个月累计鲜果串产量年减4.1％，至120万公吨，而管理层预期今年鲜果串产量将录得中个位数增幅，其中大马鲜果串产量将录得中个位数增幅、印尼产量则料呈现低个位数增幅，同时巴布亚新几内亚业务表现也料趋强劲。

另一方面，大众研究表示，大马政府对有意收购GLC和GLIC产业的公司祭出更严格的条件，其中包括提高最低土著持股比率至50％，但森牙直利管理层预见新措施不会对现有项目，例如持股30％的Eco商业园7及持股25％的Eco商业园8计划带来影响。

“多数合作都获得州政府加入（持股10至20％），以转嫁政府对土著持股要求的风险。”

受益凯利岛建第三港口

内阁近期批准雪州政府在凯利岛兴建第三个国际港口的计划，该行相信这对持有凯利岛79％或2万8646英亩土地的森牙直利是一大利多，主要是集团现与雪兰莪基金会（Yayasan Selangor）、森产业（SIMEPROP,5288,主板产业组）和怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）在当地现有3项待定的联营计划。

此外，沙里扎将从5月1日起接过雷娜卡的首席财务员职务，大众研究相信集团的内部接班工作可无缝进行，因此维持森牙直利“超越大市”评级及6令吉79仙目标价不变。