短期潜在下行 产托股东歪西倒

（吉隆坡24日讯）随着产托公司长期享有的股息10％预扣税优惠不获得延长，非居民的税率将提高至30％，分析员预计短期内该行业的需求将疲软，并引发股价的下行重估。

受此不利进展拖累，产托股持续走低。闭市时，KLCC产托（KLCC,5235SS,主板产业投资信托组）跌7仙，至9令吉；AME产托（AMEREIT,5307,主板产业投资信托组）挫7仙，报1令吉61仙；杨忠礼产托（YTLREIT,5109,主板产业投资信托组）跌破1令吉，下滑6.5仙，挂99.5仙。

丰隆研究分析员在报告指出，从2026年估税年开始，取消10％统一预扣税（WHT），将使许多投资者担忧面临更复杂且不利的税收框架。

居民个人将按零至30％的累计所得税征税，而非居民则面临高达30％的统一税率。

分析员认为，此举预计扩大税后回酬的差距，低收入投资者受惠，但对高收入群体不利，实际税率从之前的10％，提高至20％至30％。

丰隆研究说，税率调整没有影响产托营运，租金回拨和收购提振，相信盈利预测会维持，通常超过90％的派息率使得营运商很少空间通过高派息抵销税率的影响。

虽然近期逆风，但产托领域具有防御性特征、收入强稳和有利利率环境，因此分析员维持产托领域为“加码”评级。