马洋灰反弹7.64% 估值诱人

（吉隆坡16日讯）受地缘政治紧张带来的不确定性影响，马洋灰（MCEMENT,3794,主板工业产品服务组）近期股价面对沉重抛压，但今日股价逆市反弹7.64%，分析员认为当前估值诱人，股价回调为投资者创造累积机会，维持“买进”和9令吉80仙目标价不变。

在上周五股价大跌的马洋灰，今日止跌回扬，开盘起1仙，至6令吉16仙，盘中最高见6令吉73仙，大涨58仙或9.43％，最终收在6令吉62仙，升47仙或7.64％，为全场第三大上升股，成交量达668万8800股。

战争推高煤炭价格

兴业研究指出，随着美国与以色列和伊朗发生冲突，市场忧虑可能会爆发能源危机，带动煤炭价格显著走高，其中鹿特丹和纽卡索煤炭价格单周大涨21%和29%至每公吨140美元水平。

煤炭占马洋灰成本30%

“煤炭占马洋灰成本的20至30%，若煤炭价格长期居高不下，加上公司无法将高涨的成本转嫁给客户，可能对其赚幅带来压力。”

该行以乌俄战争为例，油价在短短2周内大涨32%，而煤炭价格更是急升88%至每公吨430美元，促使马洋灰股价在一周内下滑约10%，仅在4月初开始复苏。

伊朗在上周袭击波斯湾的3艘外国油轮，并警告油价可能冲上每桶200美元大关。基于煤炭和油价在过去5年的关联性为0.75，意味着若油价真冲破每桶200美元，当前煤炭价格仍有进一步上涨70至75%的空间。

整体来看，兴业研究认为，虽然高涨的煤炭价格将打击2026财政年下半年赚幅，但相信在当前库存足以支撑2个月、公司可能将部分成本转嫁客户，以及采用的印尼低热值煤炭价格起伏较纽卡索基准煤炭为低等因素支撑下，将可抵销部分冲击。