中东战事高油价冲击亚债 大马出口石油 债券抗震

（吉隆坡11日讯）如果中东冲突导致油价持续上涨，可能对亚洲债券回酬率带来挑战，但作为净石油出口国的大马抗风险能力相对较强。

根据彭博社对2022年以来发生的5起事件梳理分析发现，原油价格飙升仅提高马币计价的债券平均回酬率6个基点，在参与调查的亚洲7国（菲律宾、韩国、印度、印尼、泰国、大马与中国）中表现仅逊于中国的平均下降2个基点，凸显我国债券的韧性。

相比之下，调查发现，以菲律宾披索计价的债券对原油价格飙升的敏感度最高，反应也最为一致。该研究分析在这些事件中债券回酬率超出正常交易范围的程度，相关事件包括正在进行的伊朗冲突和乌克兰战争。

分析显示，事件发生期间，5年期菲律宾债券回酬率平均上涨25个基点。期限相近的中国债券回酬率则平均下降2个基点，是该地区表现最具韧性的债券。

油价上涨对亚洲许多新兴市场构成威胁，但菲律宾靠消费驱动的经济尤其脆弱，该国严重依赖进口，燃料成本更容易传导至运输环节和食品价格，且该国汇率接近历史低位。雪上加霜的是，菲律宾2月通胀率升至2.4%，创一年多来最快增速。

尽管周一中国债券随全球债市下跌，但在油价飙升期间表现相对较好。