4利好发酵 D&O绿科下半年料复苏

（吉隆坡3日讯）D&O绿科（D&O,7204,主板科技组）第四季继续蒙亏，分析员了解后得知，该集团的正常化计划在进行中，2026财政年是其“过渡年”，产能使用率将提高、成本有望节约、资产负债表将恢复，而赚幅复苏预计在下半年实现。

今年是过渡年

尽管如此，鉴于马币汇率走强和赚幅预期降低，肯纳格研究将D&O绿科2026财政年核心净利预测下调21％，至2600万马币，并把目标价砍约42％，至47仙。

根据2月杪发布的业绩报告，D&O绿科截至2025年12月31日第四季由盈转亏，录得净亏6010万5000令吉；全年净亏2亿2815万2000令吉。这是该集团连续两季遭遇亏损。

肯纳格研究在报告里指出，按照D&O绿科简报，这是该集团的过渡年，存货减值清理、需求驱动型补救措施都在持续推进，而存货周转天数有目标地减少至更健康的3至4个月，资产负债表将逐步恢复正常。

资产负债表将改善

分析员解释，D&O绿科有几个要点，其一就是预计2026年资产负债表改善，2025年存货减值是重要的“清理”工作，集团正执行结构化的“抢救”计划，以回收暂扣或隔离存货的价值。

其二，分析员看到，D&O绿科作为供应商，宝马集团预计将成为其2026年的主要盈利驱动力，全年订单能见度增强，并持续追赶产能。

“宝马集团将引领其2026年业绩增长，因订单能见度显著提高，已收到一份涵盖全年需求的确定采购订单，得益于竞争对手设备交付周期持续受限。”