美国私人信贷泡沫亮红灯 Blue Owl限制赎回引恐慌

（纽约23日讯）在私募市场与替代性资产管理商Blue Owl Capital永久限制旗下一款零售导向债券基金的提款后，私人信贷泡沫面临全新考验。

根据外媒报道，过去一周，Blue Owl宣布暂停旗下Blue Owl Capital Corp. II基金赎回，重创投资者对私人信贷的信心。该档基金主要向美国中型企业提供贷款。

此举引发市场广泛恐慌，人们担忧，其他私人债务基金与业务发展公司（BDC，指为中小型或陷入财务困境企业提供资金的投资工具，也是私人信贷市场的主力）的投资组合可能也正酝酿危机，并担心这些机构可能会进一步限制个人投资者退场。

Rockefeller Global Family Office首席投资员张吉米表示：“目前的争议点在于，这究竟只是单一公司的偶发事件，还是整个行业衰败的征兆，就像是‘矿坑里的金丝雀’。市场显然高度关注Blue Owl对软体公司的贷款，因为这个行业正面临被AI颠覆的风险。”

投资者目光转向BDC结构问题

不过他补充，投资者也开始把目光转向BDC的结构问题，部分BDC在证券交易所挂牌且供投资者每日交易，即使其投资组合中的私人贷款实际上并不具备这种流动性。他直言：“这并非一个具备流动性的市场。”

根据杜克大学富卡商学院研究，公开交易的BDC越来越依赖个别投资者而非机构法人的资金。

富卡商学院去年9月发布的研究显示，机构对BDC的持股比率持续下滑，2023年平均已降至约25％。