预定于周三（25日）上市的鼎时达（TEAMSTR,0393,创业板消费产品服务组）于2008年设立首家门店，目前共有两大收入来源——零售贸易与增值业务，分别贡献55.1%和44.9%营收。
该公司透过TEAMSTAR零售门店销售家具配件和一般五金制品，包括家居装修收纳用品、门配件、电气配件、装饰表面产品、电动工具，以及油漆和粘合剂。
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同时，该公司也设有贸易家具配件及提供封边条分切、销售涂料和溶剂混合等增值服务。
该公司的服务对象涵盖木工、承包商、五金店、家具制造商及分销商，以及室内设计师等。
该公司计划在国内扩大零售业务，将透过直接设立或与当地伙伴合作设立10家新门店。
除此此外，为了让客户更便于采购，该公司也计划在全国各地零售门店扩大产品范围，这包括胶合板、刨花板和三聚氰胺贴面刨花板，以补充现有产品线。
该公司在零售、贸易和增值业务提供大约2万7800库存单位（SKU）产品组合。截至2025年12月31日，该公司拥有11个自有品牌和60个第三方品牌。除了涂料和溶剂混合以外，该公司没有承担设计或者制造业务。
截至2025年12月底，该公司拥有9座仓库，接下来计划设立3座新仓库，其中第一和第二座会在上市10至14个月之内启用，至于第三座仓库将会取代其中一座现有仓库，预计2027年第一季投运。
新零售门店的贡献增加，以及门店数量从2022财政年的18家增加至2024财政年的24家，带动该公司的营收录得19.4%复合年均成长率（CAGR），从2022财政年的9130万令吉提高到2024财政年的1亿3020万令吉。
2022至2024财政年期间，该公司的净利复合年均成长率更高达31.9%，由740万令吉增长至1290万令吉，除了营收扩增，该公司的毛利赚幅从29%扩大到32.9%也是主要原因之一。
展望未来，我们预测该公司未来3年的净利复合年均成长率可达13.9%，并在2027财政年提升到2490万令吉，主要由公司拓展客户群和产品库存单位等策略所带动。
整体而言，我们以2026财政年12倍本益比为准，给予32仙合理价，比较发售价为26仙。
（大众研究）
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