99迷你超市马失前蹄 前景仍正面 维持“买进”

（吉隆坡19日讯）99迷你超市（99SMART, 5326,主板消费产品服务组）马失前蹄，马年首日即挫6.17%，但分析员认为集团凭借规模带来的成本优势，再加上必需品导向的需求特性，以及每年新增250家分店等因素支撑，未来前景依旧正面，重申“买进”评级。

全场最大下跌股

99迷你超市周四以3令吉73仙平盘开出，盘中最高起1仙至3令吉74仙，但随后卖压大举涌现，股价节节败退，最终收在3令吉50仙全日最低，大跌23仙或6.17%，为全场最大下跌股，成交量达3864万8100股，为第三大热门股。

MBSB研究表示，99迷你超市2025财政年第四季营业额年增19%至30亿8000万令吉，核心净利年起22.2%至1亿5980万令吉，但按季则跌2.7%；全年核心净利达到6亿3290万令吉，相等于全年财测的99%，表现符合预期。

“99迷你超市第四季营业额年增19%至30亿8000万令吉，主要归功于持续的分店扩张、消费者对必需品需求强劲，以及同店销售稳健增长11.6%。该公司在2025财政年新增259家分店，总分店数量达3037家，而总销售交易年增17.4%，每篮交易走高至21令吉70仙。”

该行说，99迷你超市第四季核心净利年增22.2%至1亿5980万令吉，增速超越营收，主要获得强劲的盈利赚幅，以及销售量和分店扩张；全年核心净利则起19%至6亿3290万令吉，其中同店销售增长7.8%、有序的成本管理和规模扩大带来更高的其他营运收入，成功抵销增多的员工与折旧成本。

展望未来，MBSB研究相信99迷你超市凭借规模带来的成本优势、必需品导向的需求特性，以及常年新增250家分店等因素支撑，未来前景依旧正面。

“该公司‘又近又便宜’的价值定位，使其能与韧性十足的大众市场消费保持一致。持续的网络扩张、物流优化以及正面的同店销售增长将可维持营运杠杆，而批发销售平台的扩张则提供额外增长空间。”