春节影响 中国1月CPI升0.2%逊预期

（北京11日讯）中国国家统计局公布2026年1月消费价格指数（CPI）与工业生产指数（PPI）数据，其中CPI与去年同期比上涨0.2％，较前月的升0.8％回落，同时亦较市场预期的升0.4％为低。扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.8％。

PPI连4个月上涨

按年降幅收窄至1.4％

PPI按年跌幅从上月的1.9％收窄至1.4％，胜过市场预期的跌1.5％。

CPI与去年同期比较涨幅回落，主要受春节错月影响。去年1月为春节月份，食品与部分服务价格涨幅较大，形成较高基数，导致今年比去年同期涨幅回落。食品价格与去年同期比下降0.7％，影响CPI下降约0.11％。能源价格与去年同期比下降5％，汽油价格下降11.4％，进一步拉低CPI。

核心CPI保持温和上涨。扣除食品与能源后，核心CPI按月上涨0.3％，创近6个月新高。

PPI方面，已连续4个月上涨，涨幅扩大至0.4％。受统一大市场建设推进及需求增加影响，水泥、锂电池、光伏设备、基础化学原料等行业价格均呈上涨。去年同期相比来看，PPI降幅收窄至1.4％。

整体而言，1月中国居民消费需求持续恢复，CPI与PPI数据显示价格涨跌分化，食品与能源价格下降，核心消费与部分工业品价格则保持上涨。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，春节效应会带来CPI涨幅波动，建议整体观察1月、2月物价。推估1至2月CPI累计年增率在0.6％左右，背后与促消费“反内卷”力道加大有关。预期今年物价水平偏低格局延续，预计全年CPI累计年增率落在0.5％左右，连续第四年处于低通胀状态。