分析：卖压反应过度 SLVEST控股现买进时机

（吉隆坡6日讯）SLVEST控股（SLVEST,0215,主板能源组）已取得2吉瓦固定价格面板订单，足以确保未来1至2年的成本能见度，分析员相信该股近期卖压反应过度，当前价位为投资者提供重新入场的良机，以赶上下一轮增长周期。

太阳能面板料起价9％
已提前锁价

兴业研究表示，中国近期宣布将自4月1日起取消光伏产品增值税出口退税，并采取分步实施路径直至2027年全面归零，预期太阳能面板将在4月后涨价9％，但SLVEST控股已与供应商签订一份2吉瓦的包销订单，并锁定2025下半年的价格。

“这项采购安排确保未来18至24个月的项目需求得到满足。这些合同均有可退还定金和银行担保作为保障，为应对供应商违约提供强有力的保障。”

该行说，SLVEST控股做出的总括订单（blanket order）非常充裕，意味着现有大型太阳能项目，例如第五轮招标（LSS5）和第五轮大型太阳能（LSS5+）和沐胶项目并不受影响。

“展望未来，与其他领域业者一样，SLVEST控股将把高涨的采购成本转嫁入新的工程、采购、施工和调试（EPCC）合约，或新竞标的财政模组。”

兴业研究指出，随着太阳能面板价格走高至每兆瓦0.10∕0.11美元，尽管需承担定金被没收的代价，供应商仍具备违约的经济动机，但相信SLVEST控股供应商不大可能会选择违约。

SLVEST控股供应商都是顶级的中国上市公司，拥有良好的长期营运记录。对这些业者来说，信誉、合规和客户的长期关系考量远比任何短期财政上涨空间来得重要，促使我们认为潜在供应商违约几率甚低。