上调财测仍难挽颓势 雅诗兰黛股价崩19%

（纽约6日讯）雅诗兰黛（Estée Lauder）公布最新财报与全年展望，尽管调整后每股盈余（EPS）与营收略优于预期，并上调全年财测，但市场反应剧烈，股价重挫19％，成为当天标普500指数表现最差成分股，盘后再跌1.3％。投资者对转型步伐与外部挑战的忧虑，掩盖业绩微幅改善的讯号。

根据财报。截至2025年12月31日的第二季营收年增6％，至42.3亿美元；调整后每股盈余为87美分，优于市场预期的83美分。

然而，在未调整基础下，每股获利仅44美分，明显低于市场预期的78美分，主因是去年启动的重整计划带来高额费用侵蚀获利，该计划总开销预计12亿至16亿美元。

此外，关税持续构压力，预计将使2026年度获利减少约1亿美元。

这家拥有Jo Malone香氛品牌的美妆集团虽将全年调整后每股盈余上修到2.05至2.25美元，去年10月原估1.90至2.10美元，但新预测区间的中值仍不及分析师预期。同时，全年净营收成长率预估值虽收窄至3至5％，中值也低于市场共识的4.4％。

首席执行员司泰峰（Stéphane de La Faverie）试图安抚市场，强调护肤与香水品类（如La Mer和Le Labo）表现强劲，中国市场销售动能回升，且美国本土市场的销售与市占率均开始止跌回稳。然而，财报与展望中揭示成本压力与审慎前景，短期内压过复苏题材。