星狮首季业绩逊色 双佳节料带动次季收入

（吉隆坡5日讯）尽管泰柬冲突抑制了星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）首季业绩，分析员认为，第二季农历新年和开斋节购物季相连，有望带动收入增长，而且泰柬业务将有所缓解，全年业绩会持续改善。

业绩拖累股价跌1.48令吉

星狮在周三发布首季业绩后，周四股价即下挫，开市报34令吉12仙，比周三下滑1令吉24仙，紧接着卖压愈大，最低跌至33令吉86仙，最后以33令吉88仙挂收，全日跌1令吉48仙或4.19%，沦为最大跌价股，成交量有43万7600股。

银河证券在报告里指出，星狮2026财政年第一季业绩疲软，核心净利为1亿1220万令吉，按年下降33.6%，低于预测18%，也比彭博社预期低20%，主要因为泰柬边界冲突影响出口中断以及泰国库存不足，并且汇率兑算受损，但该集团预计未来几个季度将有所缓解。

“尽管如此，星狮在大马的业务收入按年增5.6%，归因消费者信心加强。但奶牛场刚开业仍亏损，税前盈利比去年同期录得下降，相比上一季则有所提高。”

实际税率36.1%拉低盈利

此外，实际税率也是拉低盈利的原因，分析员认为星狮实际税率为36.1%，按年增多6.9个百分点，源于奶牛场的亏损无法与其他业务的盈利进行税前抵扣。

展望接下来的表现，银河证券预计，星狮全年业绩将持续改善。首先是考虑到圣诞节和农历新年之间时隔较长，意味着节日销售旺季会比2025财政年更长。

“此外，开斋节将在农历新年后一个月到来，星狮第二季的收入将呈现更强劲的按季增长。”